2022年A股新年开局走势不佳，到底是什么原因引发市场调整？

创业板

市场刚进入2022年，但从前半个月的市场走势来看，整体表现并不理想。其中，创业板在2022年以来已经下跌了7.21%，沪深主板市场均有不同程度上的跌幅。此外，作为A股“股王”的贵州茅台，今年以来的累计跌幅达到8.12%、宁德时代的年内跌幅也有3.91%。

2022年只是经历了半个月的时间，A股市场却出现了不利的开局走势，给了市场带来了更多的不确定预期。

但是，从贵州茅台、宁德时代的下跌，乃至整个创业板市场的加速下行，其背后与偏高估值的因素有关。以贵州茅台为例，即使年内股价已经下跌了8.12%，但目前动态市盈率仍然有47.46倍，创业板市场年内下跌了7.21%，但目前的平均估值仍然有56.68倍。由此可见，在年初市场快速调整的背后，实际上也与市场估值挤压的因素有关。

纵观整个全球市场，今年以来的整体表现也并不是很理想。其中，纳斯达克指数年内下跌5.36%，海外市场中一批高估值的龙头股也出现了快速调整的走势，包括特斯拉、英伟达、好市多等，今年以来的开局表现也并不理想，可见目前全球市场的联动性还是比较明显，年初以来A股市场的快速调整并非具有独立性，美股、港股与A股市场之间的走势还是会存在或多或少的相互影响。

引发全球股市的剧烈震荡，不得不提及美联储加息提前的预期。在美联储加息提前的背后，美国通胀率创出39年来的新高水平，无疑成为了导火索。

美联储加息，是一个全球性的问题。就目前来看，美联储加息已经成为了定局，只是什么时候才是美联储的真正加息时间。另外，从市场的角度出发，最关注的问题，无疑是美联储加息的频率与次数，经过一系列的加息动作之后，美联储低利率的红利期还可不可以维持下去，则是存在一定的变数，对长期依赖于低利率市场环境的企业来说，一旦利率环境发生了实质性的改变，那么将会深刻影响到企业的经营状况，整个市场的风险偏好也会随之改变。

今年以来，调整速度最快的，莫过于一批估值偏高的成长股与赛道股。即使国内市场的货币工具箱丰富，且货币政策的独立性比较强，但一旦美联储步入加息周期，那么还是会带来一系列的连锁反应。从年初市场资金的动向分析，已看出了部分避险的需求，且有部分资金开始从高估值赛道股逐渐转向中低估值，且股息率较高的股票之中。

与2021年相比，2022年市场存在的变数还是比较多的。针对年初A股市场的快速调整走势，除了海外政策环境发生变化、美联储加息下的全球资金避险需求升温因素外，可能也与一些市场传闻因素有关。

其中，有市场传言针对少数高端白酒面临消费税的提高，这一传闻引发了近期白酒股的快速下跌。但是，从部分白酒企业的回应来看，并未接到相关的消息。或许，在市场处于震荡期间，任何不利传闻都可能容易被市场放大，并对市场的投资情绪与投资信心构成打击。

年初之际，也是不少机构投资者积极调仓的时间点，年初市场发生波动的走势，也并不为过。但是，在当前的市场环境下，稳增长预期仍然存在，且国内货币政策可发挥的空间不小，所以对年初A股快速调整的走势，也不必过度悲观。但是，考虑到美联储加息提前的预期以及海外市场政策环境不确定等因素，对A股市场来说，还是会注重“防风险、守底线”的态度，2022年A股上演结构性行情的概率也许会更高一些。