中国股市历次暴涨暴跌回放
编辑：陈大头说来源：第一财经、证券时报、启阳路4号、网络等
10月10日，美股市场遭遇“黑色星期三”，纽约股市三大股指大幅收跌，其中道琼斯工业指数下挫超过830点，科技股更是一夜蒸发千亿美元！
要知道，自特朗普当选美国总统以来，道指一度累计上涨超30%。特朗普也将其列为自己的功劳之一。
在隔夜美股大跌之后，一特朗普也坐不住了。先是甩锅美联储，先是把美联储拉出来痛批一顿，“我认为美联储在犯错误，他们的货币政策太紧。我觉得美联储已经疯了。”
可是特朗普忘记了自己的承诺，把自己装入大炮射出去，完全忘记了。然后，特朗普表示，这次大跌是“一次我们已经等待很久的回调"。
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而A股就没有这么淡定了，下跌幅度较美股更甚。沪指跌6%，击穿2600点整数关口，最低跌至2560.32点，收盘报2583.46点，创下2014年11月来新低；深成指、中小板指及创业板指均跌6%。
两市行业板块全线走低，逾千股跌停，超过1700只个股跌逾9%。通信设备、仪器仪表、边缘计算、采掘服务以及足球概念领跌。
两市成交额也迅速放大，仅半日已达到2221亿元，而上一交易日两市全天成交额仅2360亿元。跌成这样，各段子手都“安静如鸡”，也有大胆的投资者选择冲进去抄底。结果就欲哭无泪了。
据说，我们已经成功找到了大跌的理由，比如怪特朗普。
还有大概是因为投资日期不对，投资前没有看风水。
还有说干脆让上证ST了吧，这有点......
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在全球在量化宽松的大环境下，美国向全球输出了大量平价热钱，制造出一个又一个资产泡沫。随着美联储再一次加息，未来全球的资金紧张及资金成本定必上升，导致全球流动性紧张。而美股目前的估值，以周期性市盈率来看已达到历史第三高水平。再加上美国与多个国家的贸易关系紧张，种种不利因素下，美国投资者也开始对美国可能出现的经济衰退产生担忧，从而引起全球股市的连锁反应。
交银国际首席策略师洪灏表示，中国A股在降准后当天暴跌了4%。降准本身没有释放流动性，但是市场进行了错误解读。市场后市对政策错误解读造成了星期一的暴跌。从星期一到今天，A股已经跌了10%。原因是多方面的，最明显的催化剂是昨天美股的暴跌，美股的暴跌实质上由于其估值过高的因素，尤其是科技板块。所以，美股有下跌回调的需求。
最近一个月反复强调中国周期运行的问题，中国经济周期快速进入了三年短周期下行的最后阶段。财新服务业PMI就业指数有所收缩，私营经济为中国提供了大量的就业。如果私营经济运行不好，对市场影响很大。但当时这个消息没有得到注意，再加上其他海外市场的反应造成了今天的暴跌。
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股市哀嚎，抄底还是避险？乐观派认为A股大跌是好事，悲观派认为还会继续下台阶。后市，还将怎么走？
对于A股后市走向，有专家表示，后期可能还会继续下跌，这是短期的状态。
也有专家认为，造成股市下跌的主要原因是美国缩表及税收改革将全球流动性抽走，此轮下跌有可能会持续到2019年第一季度才会完结。
大多数人认为今天沪市指数跌破了2638点的熔断底，打开了下行空间，指数有可能会再下一个台阶，根据过去的经验，指数的每个间隔台阶是10%，也就是说在2450点左右一线有望受到支撑抵抗，个股的杀伤力普遍会更大一些。由于目前市场信心脆弱，基本没有做多的机构，在没有出现数百家股连续跌停后的止跌现象，操作难度很大，应以防范风险为主，忌讳冒险做无谓的牺牲。
面对全球股市的暴跌，投资者应如何选择？有专家表示，对于已被套牢的投资者而言，可以选择一个相对高点“割肉”，但没必要全部清仓；而抄底者则不必心急，“目前全球股市处于动荡之中，这对于A股仍然还是会构成一定的影响；另一方面，A股即便进入筑底阶段，这个过程也是漫长的。”
经济形势是严峻的，挑战是巨大的，短期可能更加严重，但不必恐慌。全面来看，经济稳增长没有问题，经济增速不会低于6，贸易也会从其他国际市场得到改善，相信一定能克服困难。
此外，国内政策转向“稳增长”，“改革”阶段性提速，“进一步减税”有望再度成为市场的焦点等。对于A股来说，短期波动可能提供更好的买点。中长期来看，A股估值目前已处于历史相对底部，美股调整也是给国内政策提供机会。
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A股下跌历史一览表：
1、1992年5月-1992年11月 1429点跌至400点，历时5个月，最大跌幅达72%2、1993年2月-1994年7月 1553点跌至325点，历时18个月，最大跌幅达79%3、1994年9月-1996年1月 1053点跌至512点，历时16个月，最大跌幅达51%4、1997年5月-1999年5月 1510点跌至1047点，历时24个月，最大跌幅达30%5、1999年6月-2000年1月 1756点跌至1361点，历时6个月，最大跌幅达22%6、2001年6月-2005年6月 2245点跌至998点，历时48个月，最大跌幅达55%7、2007年10月-2008年10月 6124点跌至1664，历时13个月，最大跌幅达73%8、2009年8月-2013年6月 3478点下跌至1849，历时49个月，最大跌幅达47%9、2015年6月12日-2016年1月27日 5178点下跌至2638点，历时7个月，最大下跌49%
中国股市历次暴跌原因分析：
1、第一次大跌：1992年5月至1992年11月
第一次大跌：1992年5月至1992年11月，上证指数从1429点跌至400点，历时5个月，最大跌幅72%。
1992年5月21日，沪市突然全面放开股价，大盘直接跳空高开到1260.32点，较前一天涨幅高达104.27%，上证指数当天从616点飙升至1265点，三天后冲高至1420点，股票价格一飞冲天，其中，5只新股市价面值狂飙2500%至3000%，上证指数首度跨越千点。
1992年6月12日，股票交易印花税税率调高至3‰，当天市场没反应，盘整一月后从1100多点跌到300多点。
1992年8月10日，深圳发售新股认购抽签表，发生震惊全国的“8·10风波”，之后三天，上海股市受此影响暴跌22.2%，上证指数跌去400余点，与5月25日的1420点相比净跌640点，两个半月内跌幅达到45%。
1992年11月17日，上海联农股份有限公司（天宸股份600620）人民币股票上市，当日沪指跌至386.85点，收盘393.52点，完成最后一跌，此后股指一路上行，至1993年2月16日，收在1558.95，涨幅296.16%。
2、第二次大跌：1993年2月至1994年7月
第二次大跌：1993年2月至1994年7月，上证指数从1553点跌至325点，历时18个月，最大跌幅达79%。
1993年2月16日上海“老八股”宣布扩容，上证指数从1558.95点一直下泄到1994年7月29日的最低325.89点，跌幅达79.10%。
1994年7月29日，《人民日报》刊登证监会和国务院有关部门稳定和发展股票市场的措施（年内暂停新股发行上市；严控上市公司配股规模；采取措施扩大入市资金范围），昭示1993年上半年熊市后管理层的坚定信心，引起八月狂潮，俗称“三大政策”，上证指数从当日收盘的333.92点涨至1994年9月13日的1052.94点，涨幅达215.33%。
3、第三次大跌：1994年9月至1996年1月
第三次大跌：1994年9月至1996年1月，上证指数从1053点跌至512点，历时16个月，最大跌幅达51%。
1995年1月3日实行Ｔ＋１交易制度；1995年2月23日，“3·27国债期货事件”爆发，5月17日国债期货市场关闭，5月18日股市井喷，5月19日“3·27”事件始作俑者管金生被捕。
1996年1月22日，上证指数最低至514.16点，民间认为宏观调控即将结束。1996年5月2日央行首次降息，上证指数从516.46点涨至1258.69点，涨幅143.71%。
4、第四次暴跌：1995年5月22日至1996年1月19日
第四次暴跌：1995年5月22日至1996年1月19日，上证指数从926点跌至512点，历时8个月，最大跌幅45%。
5、第五次大跌:1996年12月12日至1997年2月20日
第五次大跌：1996年12月12日至1997年2月20日。1996年4月1日至12月12日，上证指数上涨124%，走势良好。但10月起，监管层连发十二道金牌，最终股市崩盘。
6、第六次暴跌：1997年5月12日至1999年5月18日
第六次大跌：1997年5月12日至1999年5月18日，上证指数1510点跌至1047点，历时两年，最大跌幅为31%。
1997年5月12日，股票交易印花税税率从3‰上调至5‰，当天形成大牛市顶峰，此后股指下跌500点，跌幅达到30%。
1999年5月19日，受美国股市网络股盛行影响，机构以《人民日报》社论为背景，展开了大幅单边逼空行情，上证指数从18日的1059.87点涨至6月30日1756.18点，涨幅65.70％，科技股初步实现井喷行情。
1997年5月22日，严禁三类企业（国有企业、国有控股公司与国有企业控股的上市公司）入市，股市开始进入长达两年的调整。
1997年5月10日印花税有千分之三上调至千分之五，第六次熊市开启。
7、第七次大跌：2001年6月至2005年6月
第七次大跌：2001年6月至2005年6月，上证指数从2245点跌至998点，历时48个月，最大跌幅达55%。
2001年6月14日，国有股减持办法出台，26日国有股减持公司浮出水面，上证指数从14日最高2245.43点下跌至2002年1月22日的1348.79点，跌幅39.93%。
2001年12月4日，退市制度正式推出。
2003年4月，“非典”流行。
2004年1月，南方证券因违规经营，成为2004年首个被接管的券商，其后有6家问题券商先后被托管，证券公司面临前所未有的诚信危机。
2004年2月2日，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（国九条）出台。
2005年4月29日，经过国务院批准，中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，宣布启动股权分置改革试点工作；6月6日，沪指见底998.23点。
2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的汇率机制。人民币升值拉开序幕。
8、第八次大跌：2007年10月17日至2008年9月18日
第八次大跌：2007年10月16日至2008年9月18日，上证指数从6124.04点跌至今1802.33点，历时11个月，最大跌幅70.57%。
2007年10月9日，国庆节长假过后第二天，中国神华上市，其董事长声称69.30元的收盘价市场定位偏低，导致“601板块”全线飙升，中国神华连续三天涨停，市场演绎“中国神话”，“蓝筹泡沫”大肆膨胀，上证指数10月16日见顶6124.04点。
2007年10月26日中国石油网上发行，冻结资金3.3万亿元，募集资金达668亿元，创历史单只新股发行募集资金的最高纪录，红筹股集中回归拉开序幕；
2007年11月5日，中国石油登陆上交所，当天上证指数跌2.48%，市场面临估值危机。
2007年11月28日，美国楼市指标全面恶化，美国全国房地产经纪人协会声称10月成屋销售连续第八个月下滑，年率为497万户，房屋库存增加1.9% 至445万户；次贷危机开始波及全球。
2007年12月3日至5日，中央经济工作会议在北京召开，这次会议首次将我国持续十年的货币政策基调从“稳健”调整为“从紧”，并将2008年宏观调控的首要任务定为防止经济增长过热和防止明显通货膨胀，股市拉开调整序幕。
2008年1月，新春来临之际，中国南方大部分地区发生雪灾。
2008年1月21日，中国平安发布巨额增发再融资计划，当天上证指数大跌5.14%，次日暴跌7.22%，跌破5000点整数关。
2008年2月21日，浦发银行发布公告证实巨额增发再融资传闻，上证指数连续下跌五天逼近4000点整数关。
2008年3月5日，中国平安再融资1200亿元现场表决通过，上证指数持续走低。
2008年4月20日，中国证监会发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，规范“大小非”限售解禁股减持，市场恐慌加剧，上证指数跌破3000点整数关。
2008年4月24日，股票交易印花税税率从3‰调整为1‰，沪深股市当天爆发“4·24井喷行情”，两地股指分别大涨9%以上，出现千股涨停美景。
2008年5月12日14时28分，四川汶川发生里氏8.0级大地震，直接严重受灾地区达10万平方公里，遇难69226人，受伤374643人，失踪17923人，直接经济损失惨重。
2008年5月18日，国务院发布公告决定，为表达全国各族人民对四川汶川大地震遇难同胞的深切哀悼，2008年5月19日至21日为全国哀悼日。期间，有公募基金砸盘出货导致上证指数5月20日暴跌4.48%，虽然受到了证监会的点名批评，但无形中加剧了市场恐慌情绪和大小非减持步伐。
2008年6月5日，证监会发审委审议通过了中国建筑120亿股ipo申请，上证指数再次跌破3000点，走出历史上罕见的“十连阴”。
2008年8月8日，百年一遇的北京奥运会开幕，受中国南车等新股扩容影响，上证指数当天大跌4.47%，次日暴跌5.21%，跌破政策维稳构筑的七月箱体。
2008年9月15日，美国第四大投资银行的雷曼兄弟公司递交破产保护申请，工行、中行、建行、交行、招行、中信、兴业等7家上市银行受牵连，上证指数跌破2000点，最低见1802.33点。
2008年9月18日，经国务院批准，财政部宣布股票交易印花税改为单边征收，税率仍然为1‰；中央汇金公司宣布将增持工行、中行、建行股票；国资委主任李荣融表示支持央企回购上市公司股票。受此三大实质性救市利好刺激，次日沪深两地市场a股、b股、权证、基金全线涨停，开盘后一小时两地股指处于准涨停状态；周一两地再度放量大涨，一轮中级反弹行情呼之欲出……。
9、第九次暴跌：2009年8月4日至2013年6月26日
第九次暴跌：2009年8月4日至2013年6月26日，前后历时4年与，上证指数从3478点跌至1879点。最大跌幅创45%
先后受金融危机的影响，全球经济表现为下行压力较大，而且受到次贷危机后的四万亿的巨大刺激，股市虽掀起一波反弹，但很快“人造牛市”偃旗息鼓，熊市接踵而至。
10、第十次暴跌：2015年7月6月15日至2016年1月27日
第十次暴跌：2015年7月6月15日至2016年1月27日，历时6月余，上证指数由5178点跌至2638点，最大跌幅创49%。
2015年7月份的中国股市，其跌幅为全球第一，如上海综合指数下跌了14.34%，为近6年最大单月跌幅。而上个星期上海综合指数下跌近10%，上个星期五收市为3663点，与6月12日的5178点相比，下跌幅度达到29%以上；深圳成分指数和创业板上个星期也暴跌了8.46%及12.35%，自高位累计下跌的幅达32%及37%。