新《证券法》施行注册制，对上市公司、股票市场有什么影响？

新的证券法在2020年3月1号开始实施，修订的内容也很多，德先生给大家评述一下，在实施注册制的前提下，什么最重要？处罚体系最重要，其他都是神马。

过去就是违法成本低，涉及到证券市场上的所有机构和个人，都在其中大谋其利。上市公司关联交易违规套箱坑害投资人，保荐人配合做假账蒙骗上市赚取保荐费，徐翔之流内幕交易炒股获利做股神，中介机构出奇葩报告降低投资人智商，从业人员联合炒股赚快钱。如果这些不能得到根治，不论是现在的发审制度还是未来的注册制，最后都是一地鸡毛。

加大对违规现象的处罚力度。如果处罚力度仍然像过去不痛不痒。那么在注册制之下，证券市场会更加混乱，更加肆无忌惮，更加会损害中小投资者利益。我们看到此次针对处罚还是有了很大的改进和提升，但是仍觉稍稍不够，还会有胆大妄为者进行冒险，图谋一夜暴富。

1.对欺诈证券发行，如果还未上市，最高处罚2000万，如果已经上市，最高处罚金额的一倍以下罚款。同时还会针对相关主管人员和责任人员也会进行处罚。看起来处罚力度挺大了，但是仍然没有做到让欺诈者心存畏惧或者倾家荡产的后果。

2.首次增加了集体诉讼的法律支持，这是一个很大的亮点。未来在法律上容许中小投资者委托专业律师，针对欺诈现象内幕消息等等损害中小投资者利益的行为，可以进行集体诉讼以加大对上市公司的责任赔偿力度。

3.对证券市场的禁入制度做了完善和修订，最高可以做到终身进入。而且对禁入范围也做了极大的外延性规定，包括新三板等市场也不容许。禁入角色也做了扩张性的修订，除了不能从事证券业务，也同时不能担任上市公司的董事、监事、高级管理人员。

4.对于证券从业人员的不得参与股票买卖，此次又做了一些完善性规定。这个规定还是比较详尽的，可以从各个方面管理从业人员。他们炒股是有着先天优势的，同时，也容易造成市场操纵及先行获利情况发生。

在整体监管和处罚体系完善的情况下，未来真正有法可依，推行注册制才有意义。注册制即将上市企业，以“持续盈利为基础”改变成为“持续经营为基础”，在一定程度上上市门槛大为降低，那么上市公司在上市后的表现会极大分化。

证券投资风险性将变得越来越大，如果没有法律作为护航，那么很多违法者会趁机在其中间大幅获利。尤其是内幕交易、操纵股价、关联交易。上市公司经营管理层如果尽心尽责，最后出现亏损，那么投资人也确实能接受。但是如果通过不法行为导致投资人损失，而其中某一部分利益团体获得巨额暴利，那就应该按照新证券法接受巨额的惩罚，和行政处罚乃至刑事处罚。

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其他网友观点

新《证券法》实施注册制，对上市公司，股票市场还是影响很大的，具体：

1、未来会有大量的公司上市，融资额肯定也是越来越多，市场会受到承压，投资者选择好的标的也会越来越难。

2、未来投资必走机构化，去散户化的道路，因为散户和机构在信息和资金等方面实在没法可比。

3、死拿一只股票的思路彻底要改变，因为很可能血本无归。

4、会有大量的上市公司股票沦为仙股。

5、尽量集中精力做熟悉的几只蓝筹股的波段操作，不要频繁做短线了。

6、做任何一只股票首先要看看业绩如何，一定远离亏损股，垃圾股和问题股，靠炒作的股票即使技术形态再好也不要买入。

7、即使是散户，操作股票也尽量不要太随意，一定学会制定策略，计划，思路，纪律以及执行力要坚决，缺一不可。

8、其实大多数散户是不适合这个资本市场的，切记万万不可借钱，贷款更不能用杠杆炒股，这个是铁律，要不会死的很难看。

9、只想敲敲键盘就能来钱的投资者还是赶紧从这个市场退出吧，这个市场的定律永远是一赚二平七亏，这个无论是历史，今天还是未来，无论国内还是国外，所以想从这个博弈的市场分碗羮，必须付出很大的精力才行。

其他网友观点

新《证券法》施行注册制，对上市公司和股票市场的影响重大，进一步提高股票市场的融资功能。具体影响有以下几点

圈钱更加容易

发行股票应当“具有持续盈利能力”的要求，改为“具有持续经营能力”，这个就让没有盈利的公司可以直接上市，以前对于上市公司的要求是需要具有连续几年赚钱的能力，现在没有要求了，这个门槛将的是不是有点大？大家都是知道一个公司上市之后，最起码能融资十几亿资金，这个钱融资的成本几乎是0，这个钱最终到谁的手里去了？

上市公司更多

现在A股市场已经有接近4000家了，2019年IPO了128家，以上还是不包括科创板的，加上科创板注册生效的80家企业，共有208家企业获准上市，而2018年只共核发102家IPO批文，2019年IPO的企业已经翻倍了。如果注册制度全面实施，那么2020年IPO的上市公司会不会超过500家？一定有这种可能，而且可能性非常大。如果按照每年500家企业的速度上市，那么到了2030年，已经超过了10000家上市公司了。

质量下降

取消发行审核委员会制度，这个看上去很美，但是一个没有监管的市场，能提高上市公司的质量？答案肯定是否定的，可以换位思考一下，现在保荐机构配合即将IPO的公司修改上市文件，这个情况而且还经常出现。

2019年7月4日，证监会官网发布两条行政处罚决定，分别给了中金公司和交控科技，理由是中金公司在保荐交控科技科创板IPO申请过程中，未经同意，擅自改动注册申请文件。

如果保荐机构都学着这样子修改注册申请文件，帮助企业上市，而且这个处罚仅仅只是一个警示函，那么是不是惩罚太轻了呢？而一个企业上市之后，圈到钱有几十亿，相比于这个，处罚是不是太轻了？那上市公司的质量还能有保障吗？

总结

步子走的太快，不是什么好事情，拔苗助长，最终的结果是苗全部死了，全面实施注册制，唯一的好处就是上市公司会变的更多，可以选择的上市公司会更多，但是数量越多，公司质量就越好吗？不见得吧？既然不能改变，只能接受，保护好自己，别被另一种熔断给熔了。