通货膨胀对股市的双重作用(通货膨胀对股市市场只会产生抑制作用)

在手硬币到钱，经营理念

通货膨胀率上升的主要原因是货币供应的过度增长

　　增加货币供应，首先可以刺激生产，稳定物价，增加公司利润，这样就可以增加股息。派息提高了股票的吸引力，股价也随之上升。

　　如果通胀达到一定程度，就会推高利率，从而降低股票价格。所以，当通胀的刺激作用较大时，股票价格的变化趋势会与通胀的趋势相一致，而当抑制作用较大时，股票价格的变化趋势会与通胀的趋势相反。

　　在经济发展过程中，通胀上升速度过快，政府为了维持经济健康发展、维持社会稳定而采取的第一项措施，往往是收缩银根，对股票市场来说，是沉重的打击。

　　当政府收紧资金外流来源，限期还贷时，就会产生抛股套现压力，而这些资金在一定时间内一去不回。由于资金面偏紧，公开拆借市场和民间借贷利率都有所上升，这一相对稳定的、可观的利息收入，又导致部分资金从股市外流。

只出不进或出多不进，必然会导致股市下跌

　　如果政府已经采取的调控措施没有起到缓解通货膨胀的作用，那么政府也将加大力度，实施更加严厉的调控措施。就股票市场大趋势而言，当通胀压力逐渐增加到政府关注的程度时，首先应该考虑的是股票市场的上涨空间已经有限，逐步减仓为上策。

　　当通胀触顶回落且处于合理区间时，政府为了促进经济发展，又会出台诸如放松银根、搞活企业等一系列措施，出现这种情况，正是股票买入的时机。利率作为一种非常敏感的因素，其上升和下跌总会给股票价格带来波动，在所有影响股票价格的因素中。利率提高了，企业的经营成本增加了，利润减少了，因为企业的经营不能离开银行信贷。

　　加息将导致消费信贷收缩，降低社会购买力，降低企业销售额，直接影响企业利润。收益减少，随之而来的可分配股利减少，甚至无法分配股利。这种股票自然缺乏吸引力。拥有这类股票的人还可以将其出售，并将资金转移到其他拥有高利息收入的股票或债券中。

　　因为卖者多，买者少，导致市场上的股票供过于求，导致股价下跌。当利率下降时，情况正好相反。实践证明，股票价格通常在利率下降之前或开始下降后不久就达到最低点，然后逐渐上升。

怎样根据利率走势来选择股票买卖的时机

　　从大趋势来看，利率走势与股票市场的走势是背道而驰的。如果存款利率被调高，也就是说，把钱存在银行的回报增加了，而股票的价值相对减少了。

　　而当银行存款利率下降时，则意味着储蓄收息率下降，股票投资价值也相应增加。在资金流动方面，利率调高将吸引股市资金部分流入银行，为储蓄收息；利率调低则将为银行存款寻找新的投资渠道，部分资金将回流股市。

调高利率会导致股票下跌，而调低利率会导致上涨。

　　人们乐于选择安全的金融工具；利息上涨导致银行紧缩，企业盈利能力下降；利息上涨导致股票投资成本增加。

　　因为利率走势与股票市场趋势相反，所以给我们这样的启示∶判断利率走势的顶与底，对寻找股票走势的底或顶具有极重要的参考价值，这其实也是从宏观角度把握股票市场大机会的一种方法。

　　股票市场对利率的倒退具有提前或滞后的特点，即在利率见底之前，股票有可能先见顶，或者在利率见顶之前，股票市场已经提前完成了探底过程，甚至出现了缓慢的反弹。

　　二者不一定同时进行或同时进行，这就要求我们不能过于机械地根据利率走势来选择股票的买点。