送红股的利弊

最近这一阵子，不少公司不是分割股票，就是派发红股，股价也随着这些举动而变动，许多投资者也因此蠢蠢欲动。

你知道到底什么是股票分割，什么是红股吗？

大锤申明，我所举的例子不是任何买卖建议，你对提到的哪些公司有兴趣的话，你还是要先做功课，然后才投资。

无论是股票分割或公司派发红股，公司都会在事前通知股东，有些持股的同学，收到通知信后，搞不清楚到底是怎么一回事。没有投资的，看到这些股票在除权日之后，突然间"大跌"，

结果吓了一大跳，不知道发生什么事。

所以今天我就来跟大家解释一下，为什么公司要发红股，收到红股过后，是不是就代表投资就翻倍了呢?还有，到底什么是股票分割，对股东有什么影响？

红股和股票分割，它们相同的地方在哪里？又有什么不同点，红股为什么叫"红股"，不叫蓝股、黄股、黑股、橙股，因为这是公司派发的红利，英文就叫Bonus Issue，有时候我们也叫做Scrip Issue或者Capitalization Issue。

当公司赚钱获得盈利的时候，最终都要面对一个问题，手上的现金到底要怎样去花。如果公司已经有了发展规划的话，多数都会留着这笔钱投资更多项目，让公司继续成长。另外一种情况就是，公司的业务不需要这么多的现金，他们就可以当财神爷，然后把这笔钱当成股息或红股派发给股东。有些股东比较喜欢收到股息，因为是白花花的现金白银入口袋。有些股东比较喜欢红股，因为如果公司以1比1的方式派发红股，本来拥有1,000股就变成拥有2,000股。

那不是等于投资翻倍，观望着的投资者也很喜欢红股，因为派发红股之后，股价减半，变得很"便宜"。真的是这样吗？错，世界上是没有白吃的午餐

所以我要为大家解释一下，为什么持股数额增加不等于投资翻倍，而股价减半的假象到底是怎么一回事。

简单来说，派发红股就是支付股息的一种替代方式，公司决定不派发股息，而是让股东按持股比例获得免费的额外股票。比如说Dufu就在刚过的8月以1比1的比例派发红股，就是每持有1股就可获得1张红股，如果你本来有2,000股的话，现在就会变成4,000股。发放红股之后，公司的股价也会跟着进行调整。以Hartalega为例子，公司在2018年3月以1比1的比例派发红股，也就是1张变2张股。虽然你的持股数量增加了，但是所持有的股票价值是没有改变的。

那什么东西改变了呢？你要记得一件事，每一张股票都值一个价钱。如果你不用出钱就获得股票，那谁付的钱呢？当然就是公司，红股就是公司从留存收益里，拿出钱来买股票给你，不过这个价钱不是市价，而是股票发行的面值。所以派发红股会增加公司的股本和已发行股份的数量，在未来也会摊薄每股收益和每股派息。有一点要提醒的是，有些股东认为既然没收到股息也没关系。因为收到1,000张红股就卖掉收钱，反正原本就持有的1,000股股数没有改变，但别忘了派发红股之后每股股价也会进行调整，如果你把红股卖了，其实你对公司的拥有权是减少了。

什么情况之下公司会选择派发红股呢？

1、 就是当公司想要保留现金，可是又不想取消派息导致股东不满，甚至引起股东质疑公司的表现，所以就会选择派发红股取代股息。

二、就是当公司的股价升得太高了，流动性就变弱了，通过派发红股就能调整股价，让更多的投资者能够买得起。

所以很明显的，公司是有赚钱的才能这么大方，调整股价刺激股票流动性，听起来是不是和股票分割有异曲同工之处。没错，两种做法都能达到这个目的

那什么是股票分割呢？

股票分割 (Stock Split)

就像字面上的意思一样，将一张股票分割成几张面值较小的股票。

同样的，当公司的股价太高会令部分投资者望而却步，对股票的流动性没有好处，股票分割后，每股股价降低，就更容易吸引资金有限的投资者成为股东。

另外，如果公司有意发行新股的话，在新股发行之前利用股票分割降低股价，新股发行时也更容易吸引投资者的加入，很多时候我们会发现在股票分割之后股价都会上涨，所以有些投资者认为应该在分割之前赶快买入。

其实，股票分割并不会改变公司的基本价值，主要是因为投资者觉得价钱"便宜"了，或是因为买得起了就开始进场，需求增加，因此推高了股价。但是，这未必是长久性的效果。如果你是公司股东股票分割对你其实没有任何的影响，所以收到通知后不需采取任何行动。

如果你有兴趣投资这家公司，在股票分割前或分割后购买其实都是一样的，因为公司的基本价值没有变化，唯一不同的就是所需要付出的资本数目，所以评估一家公司值不值得投资

千万不能以是否分割股票作为标准。

唯一的影响就是，股票分割会增加公司已发行股份的数量，所以在未来也会摊薄每股收益和每股派息，但股票分割不是派股，所以不会增加公司的股本。这就是和红股最大的不同点。

总的来说，红股就是公司想要感激股东，可是不想出现金，所以买自己公司的股票送给股东

股票分割是把高市价的股票分割成几张价值比较小的股票，在账面上红股的面值需要从留存收益扣除，留存收益会减少，公司股本会增加，股票分割不会改变留存收益和公司股本的数据。

两种做法都会让股东的持股数量增加，股价调低，未来的影响主要是会摊薄每股收益和每股派息。

这样听起来，无论是派发红股或是股票分割，好像对股东都没有什么实际上的好处。

但在一定程度上，还是有象征性的好处的，因为红股的面值需要从留存收益里扣除，所以能派发红股的公司肯定是赚了钱的公司。既然公司赚了钱，还有发展的机会，你就不用担心

因为股价还是会涨起来的。

但是我也要提醒你，派发红股或股票分割，也可能是公司画大饼的一种做法，因为这两种做法等于间接传递公司发展良好，未来会继续保持增长的讯息，同时公司高层可能也开始大量增持股票，炒高股价。

这样一来你对他们是不是更有信心了呢？当你看到一片光明的前景的时候，是不是想别等了

趁股价变得越来越高之前，宁可杀错不可放过马上抢购，很像购物平台的广告词这样，当股价被炒高了，他们就卖掉股票套现，甚至取消计划，从中得利。

曾经有一位哈佛大学的教授就研究了，在2007到2011年之间进行股票分割的718家越南公司发现这些公司在分割前的30天，股票平均涨了9.27%，股票分割后，平均涨幅只有3.1%

这表示红股或股票分割，是一种非常容易通过内部交易来获利的操纵方式。那怎样的公司派红股或股票分割才是合理的，当然就是高利润高增长的公司。

最重要还是要做功课，现在你清楚了红股和股票分割的操作和原因后，你就可以更深入的分析判断公司的意图，帮你推断这个决定是否正确了。

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