保罗琼斯炒股(保罗琼斯号驱逐舰)

保罗·都铎·琼斯是有史以来最成功的交易员之一，26岁创办自己的企业，在此之前他在大宗商品期货市场做棉花交易，白手起家。

这个人还是个成功预测到“黑色星期一”的传奇人物——1987年股市大崩盘，一天暴跌22%，创下有史以来最大单日跌幅。

2008年，当全世界都深陷在股市大崩盘的痛苦之中时，保罗·都铎·琼斯的对冲基金却获得了60%的单月收益率，这一年的收益率接近200%。

保罗·都铎·琼斯创办了著名的罗宾汉基金会，激发和组合一些全世界最聪明和最富有的投资者互相合作，从1988年起，他们已经投资了14.5亿美元用于解决纽约市贫穷问题的项目。

保罗·都铎·琼斯作为一个宏观交易者，研究了很多影响因素：基本面、心理、技术分析、资金流动、世界性的大事件，以及它们对资产价格的影响。

他不关注个股，赌的是影响整个世界格局的大趋势，比如，从美国到中国、从货币到大宗商品再到利率。很多全世界最有影响力的领导人都向他寻求指导和帮助。

世界级潜能开发专家托尼·罗宾斯对保罗·都铎·琼斯有过一次长谈，保罗·都铎·琼斯慷慨送出了他“价值10万美元的商业投资课程”，部分内容收录在罗宾斯《钱：7步创造终身收入》这本书中。

以下是他们的部分对话，文章由“聪明投资者”经中信出版社授权转载，并在文后附上保罗·都铎·琼斯的15条经典语录。

罗宾斯：你在投资上、交易上，都可以说是连续28年盈利，没有一年亏钱，你是怎么做到的？

保罗·都铎·琼斯：我们都是环境的产物，环境造就人。我是1976年进入金融行业的，一开始做大宗商品交易员，交易棉花、大豆、橙汁等，最重要的事情是，这些市场很大程度上会受到大气候的影响。

只需三四年的时间，你就会经历巨大的牛市和巨大的熊市。我很快搞懂了牛市和熊市的心理，它们的转变能有多快？当市场跌到谷底的时候，市场的情绪是什么样的？

我看到有人先赚到巨大的财富又全部亏掉。我就坐在那里，亲眼看着邦克·亨特大买白银4亿美元，到1980年涨到100亿美元，这让他一下子成了世界首富，后来只过了5个星期，他就从100亿美元又跌回到了4亿美元。

这样我就一下子知道了，钱去得有多快。你能拥有财富的时候，一定要知道这是多么宝贵。

从那件事上我学到的最重要东西是，防守比进攻重要10倍。你拥有的财富，很容易像刮大风一样一下子就没了，你必须非常小心下行风险，任何时候都要小心。

如果你有一笔投资涨得很好，那你根本不用管它，它会自己照顾好自己的。你需要非常关注的是正在亏钱的投资，可是事实上大家往往看都不愿意看正在亏钱的投资。

所以长期下来，我创造出一个流程，让我关注的最重要的单一因素就是风险控制，每天都是这样。我想知道如何不亏损。

罗宾斯：你认为普通投资大众关于投资最大的误区是什么？

保罗·都铎·琼斯：你能投资很长时间，但你要变得富有并不是非得用很长时间。因为市场上每样东西都有价格，长期来看也有一个中心价值，找到那些价格过分低于中心价值的品种，你就能赚到大钱，这不一定需要很长时间。

但是我认为，这要求普通投资者明白那些一直适用的估值指标，你一定要防备好估值出错，因为事实上你并不是对每一种资产类型都了解，预防出错的办法就是建立一个非常分散的投资组合。

有个故事，我永远不会忘记，那是1976年，我才工作了6个月，我去见我的老板伊莱·塔利斯，他是一个棉花期货交易员。

我说：“我要做交易，我要做交易。”他说：“孩子，现在，你还不能做交易，也许再过6个月，我会让你做交易。”

我说：“不，不，不！我现在就要做交易。”他说：“现在你给我听着，再过30年，市场肯定还在，问题是你还在不在！”

所以龟兔赛跑最后是乌龟赢了，对不对？我想，你能做的最重要的一件事就是把你的投资组合分散投资。

分散是关键，搞好防守是关键，那我要再说一次，还有，一直留在比赛里，能待多久就待多久，剩者为王。

罗宾斯：按照分散投资的原则，要做好防守，应该怎么进行资产配置？

保罗·都铎·琼斯：从来不会有这样的时候，你可以绝对肯定地说，这样配置的投资组合我能一直持有5~10年。这是不可能的。现在这个世界发展变化得太快了。

有的时候应该拿着现金，有的时候应该做投资。你并不需要总是能有机会赚大钱，耐心等待，赚大钱的机会并不是想有就有的，也并不是经常有的。

有的时候，你只能说：“哎呀，这里根本没有价值，那里一点儿都没有吸引力。我要做好防守，配置一个投资组合，没有很大的盈利预期，但关键是不要亏损。

我会做一些投资，肯定不会让自己受到损失的投资，将来如果市场的投资价值增长了，我还有资本抓住一些机会。”

罗宾斯：那么你用什么具体的策略来保护你的投资组合？

保罗·都铎·琼斯：我在弗吉尼亚大学给本科生上课，我告诉那些来听课的学生：“你不用去商学院读工商管理硕士了，我能给你省一大笔学费。

现在你就能得到价值10万美元的一堂课，只需要记住我说的两点就够了：你一定要跟上最重要的大趋势；做逆向投资者，你想都不要想。

美国两个最有钱的人——巴菲特和比尔·盖茨，他们是怎么赚到那么多钱的？

比尔·盖茨能赚到那么多钱，是因为他一直拥有一只股票，就是他创立的微软，这只股票涨了800倍，他一直跟着大趋势走。

巴菲特说“我要买伟大的公司，我会一直持有这些公司的股票，我不会卖，因为这才是既正确又精明的做法，只要我不卖，一直拿住，复利法则就会为我工作，给我创造巨大的复利增长。”

巴菲特就这样一直握着那些大公司的股票，坐在那里一动不动，经历了人类文明史上最大的牛市。巴菲特抵抗住了忍不住想要兑现盈利的痛苦。

罗宾斯：怎么判定未来的大趋势？

保罗·都铎·琼斯：我对任何投资的衡量标准都是看200日收盘价格移动平均线。我看到过很多东西最终价格都归于零，股票如此，大宗商品也如此。

投资的全部技巧都在这一点上：“我怎么避免亏个精光？”如果你用200日移动平均线，你就能避免亏个精光了。做好防守，你就能避免亏个精光。

我在大学里给学生上技术分析课程的时候，我会让学生做这种练习。我会画一个假设的走势图，像下边这个图一样，在一张白纸上画一根走势线，一直上涨，涨到最高的地方，纸上都画不下了。

画好之后，我会问学生：“你知道的就是现在你看到的。有多少人会看涨，而且继续看涨？请举手。”一般会有60%的人举手。

我再问：有多少人会看跌，会卖出这些投资？一般会有40%左右的人举手表示愿意卖出。

然后我说：“你们这40%想要卖出的人这辈子永远不要用你自己的钱做投资，因为你的脑子里有逆向投资的漏洞。

本来有可能赚到大钱，结果你一搞逆向投资，高位卖出，就把这样的大好机会给毁了。

这意味着你会去买那些价格跌到接近于零的东西，然后卖掉那些可能会涨到无限高的东西，最后，有一天你会赔得精光。”

罗宾斯：你曾经说过，你那些伟大的胜利就是在市场的重大转折点上取得的，是吗？

保罗·都铎·琼斯：是的，1987年股市大崩盘，在大崩盘的日子里，我赚了不少钱。

罗宾斯：很多人认为这是历史上三大顶级交易之一。大多数人一年能赚20%，就激动得发抖了。你一个月就赚了60%。当时你那套200日移动平均线的理论给你发出警告信号了吗？

保罗·都铎·琼斯：你说对了。崩盘之前股市一直在200日移动平均线目标上方运行。就在股市即将要崩盘的时候，两条线走平了。

罗宾斯：你一直在等待，直到股市反转才出手。

保罗·都铎·琼斯：是的。

罗宾斯：所以你并不认为你是一个能承受风险的人，你专注于如何持续保护自己，而且如何和大趋势保持一致。那你给学生们传达的第二个思想是什么？

保罗·都铎·琼斯：5∶1公式，就是冒1美元的风险去拼5美元的盈利。5∶1公式允许你只要达到20%的击打成功率就行。

我可能实际上是个十足的大笨蛋，我可能80%的时间里都是错的，但是我仍然会不亏钱，只要我的风险控制做得好就行。

你只要5次里有1次做对，就不会亏钱。因为人性就是这样的，我们从来没有真正计算过买入的价位是否合算。我们从来没有好好想过，什么时候要认输出局，真正冒的风险是什么。

罗宾斯：如果你一分钱也不能留给你的孩子，只能给孩子讲一个具体的投资组合，还有一套基本原则来指导他们投资，那会是什么？

保罗·都铎·琼斯：我觉得，有一个基本原则是确定无疑的：不管是什么股票、什么商品，跌破200日移动平均线，你一定要卖出离场。

另一个原则是，专注于投资收益——风险不对称5∶1的目标。你要有约束，不符合这样标准的就不投资。

但是这只是我所知道的东西，你还会采访达里奥，他对投资比任何人知道的都多，这个家伙做得比任何人都好。

罗宾斯：我们换个投资以外的话题，是什么驱动你做了这么多令人震惊的慈善工作？

保罗·都铎·琼斯：我还是个小孩子的时候，有一次去孟菲斯，跟着妈妈到那个很大的室外蔬菜市场买菜，我记得好像我突然抬头一看，我妈妈不见了。

那时我只有4岁，妈妈就是一切，妈妈不见了，我吓死了，大哭起来。

这时一个面容很慈祥、人很高的黑人老爷爷，走过来温柔地说：“不要担心，小朋友，我们会找到***妈的。不要哭，我会找到***妈的。过一小会儿你就找到妈妈了，就会开心起来。”

这位黑人老爷爷牵着我的手，领着我沿着市场里的路走，终于我看到了妈妈，妈妈看到我在哭，他就笑了。

你永远不会忘记这样的事，上帝做的每件事，你遇到的人做的这些小小的善事，其影响会变得越来越大，会影响到很多其他的人与事，并出现叠加效应。

我们忘了，小小的善行会是多么重要。我觉得，这个黑人老爷爷小小的善行，在我心里种下了善行的种子，让我一直想着要回馈。

罗宾斯：最后还有一个问题：大多数人都有一种错觉，如果他们有足够的钱，压力就会全部消失。这是真的吗？财务压力真的会消失吗？

保罗·都铎·琼斯：那天还没有到来。

问题是，跟其他任何东西一样，钱也是从来都赚不完的。财务压力，现在对于我来说就是，我觉得应该花钱去做的事情太多了。

如何把钱花到能让我感到快乐幸福的地方，花到能让我激情燃烧的地方，花到真正让我兴奋激动的地方？

就在一个月前，我发现有个保护项目很值得做，但是我承担不起那么大的费用。这个项目需要100年的时间，真的是百年大计。

我在想：“天哪！如果我能买下这家木材加工厂，修复那块土地，恢复原来的生机，从我接手那一天开始，再过100年，这块土地就会成为世界上最美的地方，美得让人窒息。上帝看了这个地方，会对亚当说：‘这应该就是你的伊甸园。’”

我想，尽管我确实负担不起，但是我真的想做。

最好的方法就是跑到那里，行动起来，因为这是我能做的最好贡献，从现在开始100年后的人都会从中受益，他们可能不知道是谁做的，但是他们肯定会爱上这个地方，他们来到这里肯定会非常开心，这就够了。

保罗·都铎·琼斯15条经典语录

1，交易是一种具有高度竞争性的行业，你必须学会如何面对失败。

2，当你从事大笔交易时，你必须在市场允许你出场的时候才出场，不可能说出场就出场。

3，如果价格走势与你预期的想法不同，你为此感到不安，那么最好的解决办法就是立即出场，因为之后你可以随时选择回来，没有什么事比一个全新的开始更好。

4，当你交易不顺时减仓；当你交易顺利时加仓。永远不要在无法控制的情形中交易。比如，我就不会在重要财报公布之前重仓一支股票，因为这不是交易，是赌博。

5，别太在乎进场的时机，重要的是你当天是做多还是做空，并且尽量在临收盘前进场。

6，不要逞英雄，也不要过于自信，你必须随时对自己的交易能力提出质疑，别高估自己， 否则你就死定了。

7，我会先预测市场的走向，然后以低风险的方式试探。如果一直不成功，我会改变我对市场的看法。

8，我想我最大的长处，是把在此时此刻之前所发生的任何事情都视为历史。我绝不在乎三秒钟前操盘所犯的错误，我关心的是下一秒钟我应该如何动作。我尽量避免自己的判断受到别人意见的影响。

9，任何事物毁坏的速度都远大于当初建造所花的时间。有些事物可能要花10年才建造得起来，然而只要一天就可以将其完全摧毁。

10，史上最伟大的投机者杰西·利弗莫尔认为，从长线上看你永远无法战胜市场。这个说法耸人听闻，这对于很多人也包括我来说，是个绝望的打击。但是因为这点，我也学会了如何将防守思想摆在交易的第一位。

11，交易中最重要的原则就是防守，而不是进攻。每天，我会假设自己的头寸都是错误的方向，我紧盯止损点位，这样我可以控制自己的最大亏损额。

12，后市好而且连续创新高，通常就是卖出的时机，要做一个成功的交易员就必须和市场唱反调。

13，从棉花交易中，我明白了第一，绝不要与市场争强斗狠。第二，绝不交易过量。这笔交易的最大问题不是我损失惨重，而是我的交易量远超过我帐户中所能负担的损失金额。

14，我不是以每笔交易来计算风险，而是就整体来看。我每天早上会计算我资产的价值，而我的目标是每天收盘的资产价值要高于开盘的水准。

15，绝不坚守自己持有的仓位，你才可以客观地判断后市。这可以帮助你无所顾忌进行准确的预测。

本文源自聪明投资者

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