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金融界网2月19日消息，Advanced Micro Devices已成为最引人注目的卷土重来科技股之一。在Lisa Su领导下，该公司已从破产边缘，变成了快速增长的芯片股。但是，新投资者还能从AMD的成功中获利吗？让我们仔细看看公司及其财务状况以了解更多。
AMD卷土重来
当Su接管公司时，个人电脑（PC）衰落使公司瘫痪。AMD已经成为只值一分钱的股票，并且似乎即将破产。
据CNN Business报导，为了卷土重来，Su首先决定将重点放在AMD有能力升至行业领先第一或第二位上。这导致了对图形处理单元（GPU）和中央处理单元（CPU）的关注。。
Su还通过加快所谓“ tick-tock”开发周期而带来一些时间。英特尔（Intel）（NASDAQ：INTC）开发的tick周期涉及制造方面进步，而tock周期则强调改进芯片体系结构。英特尔每年更改这些周期。但是，AMD开始同时从事这两项工作。Su告诉CNN Business，这种方法涉及“说服”潜在客户会最终成功，但最终以结果赢了怀疑者。
应对竞争
AMD在2006年收购ATI时便进入了GPU业务。但是，直到最近，它才与NVIDIA竞争，从而加快了自己的业务进程。
最初，它专注于较低价格出售低端芯片。这有助于它成为Microsoft Xbox和Sony PlayStation系列视频游戏机的GPU选择。
据Tom’s Hardware称，到2019年，AMD的产品性能已经赶及或超过了NVIDIA，特别是在AMD发布Radeon RX 5700显卡时，这还保持了比同行更低价格。据Wccftech称，如今，AMD已获得了独立显卡市场约23％控制权。
在与英特尔交战时，AMD取得了更大成功。AMD聘请前员工Jim Keller设计一个更小，更快的下一代CPU，从而赶上并击败了Intel，而Intel还在花努力挣扎于制造更大，效率更低的设计。英特尔至少要等到2022年才能发布与AMD目前最好的芯片相当的产品。因此，根据Passmark Software说法，AMD现在在桌上电脑CPU市场上领先英特尔51％-49％。尽管英特尔在整个CPU市场上保持领先地位，但AMD的份额已上升到40％。
AMD财务状况
这些成功极大地令AMD财务状况受惠。在最近一个财政年度，集团收入比去年同期增长45％，达到近98亿美元。这使公司利润同惊人地增长630％。
研发、销售、一般和行政费用等支出缓慢增长，使营业收入增长逾1倍。此外，超过12亿美元的所得税收益帮助，将AMD的GAAP盈利提高到2020年的近25亿美元。如果不计入税收和其他收益，non-GAAP盈利将近16亿美元，较2019同期增长108％。
该公司预测，到2021年，收入将增长37％。尽管如果不考虑税收优惠，GAAP收入可能会下降，但投资者在计算收益时应考虑除去一次性刺激。如果不计入税收优惠，我预计来年的盈利将再次大幅增长。
在过去12个月，业绩和持续增长的前景，都使该股股价上涨近90％。AMD现在的交易价格接近每股90美元，令人惊讶的是，截至2016年末，该股价格低于2美元，反映增长速度令人震惊。
尽管如此，这种大幅上涨使AMD的股票变得更加昂贵。尽管所得税条款使利润飙升，但AMD的市盈率低于45倍。如果公司对2021年的预测证明是正确的，那么在可预见的未来该估值可能不会下跌。但是，其市盈率远低于NVIDIA约90倍。而且，如果non-GAAP收入增长可超过预测收入增长，那么当前市盈率可能反映AMD股票的估值合理。
AMD从何而去
尽管有如此市盈率，AMD集中于核心竞争力，仍在继续增强其竞争优势，并为股东赢得回报。明年，AMD应该在GPU利基和CPU技术超过英特尔之间取得繁荣。我不一定会预测AMD的股价在2021年再升1倍。但是，鉴于预期的收入增长，AMD的增长故事可能不会很快结束。
