胡锡明炒股

人物名片： 胡锡明

鼎泉盛世资本投资总监

私募令明星投资人

人物导语：专注价值投资及基本分析，无它，惟因过程是偶然的，而结果是必然的。

本期私募令明星基金经理胡锡明先生，曾先后担任深圳市华鼎财经资讯股份有限公司任研发总监，香港开思资产管理有限公司投资总监，现任深圳市鼎泉盛世投资管理有限公司投资总监。1997年从1万元起步，3年多的时间创造了50多倍收益，《证券时报》曾对其做了深入报道。2000年，结合其实战经验和成功案例，出版《擒庄兵法》一书，深受投资者的热捧。2017年，所管理专户在东莞证券财富通杯实盘大赛中，半年内以超过160%的收益率获得金牌。

理性与耐性是成功的两大基石

对于加入鼎泉盛世资本的初衷，胡锡明直言，目标是打造国内一流的基金产品。早年在香港开思资产管理有限公司的工作经历，为胡锡明之后的投资理念和资产配置打下良好的基础，现在所管理的产品严格以长线投资、价值投资、组合投资的方式进行。目前所管理的产品从2020年1月26日成立至今收益达114%，荣获私募排排网0-1亿相对价值组全国亚军，广深地区冠军。

在《证券时报》记者的采访报道中，胡锡明谈及投资生涯中的心得体会时表示：“我之所以股票做的比较成功，我想主要得益于我对于财务报表比较熟悉，对上市公司的有关公告很敏感，我每天都要花上两到三个小时整理有关信息，特别是对招股说明书我是必读的，我有时甚至要花上半天时间去研读，可以这么说吧：一份汗水，一份收获。”正是因如此，所以胡锡明特别重视上市公司的研发能力、专利数量、技术壁垒这些核心竞争力。在选股方面，严格按照分散投资，组合投资并长期持有的价值投资理念，这些公司都是符合中小盘、高成长、高价格的高科技公司，然后持有到公司高估或有更好标的后卖出，之后继续买入股票池中符合条件的公司。

二十余年投资经验，历经市场起伏，在谈到价值投资时，胡锡明表示，价值投资法是指依据现有资料，对每只个股进行价值分析，以此发现价值严重偏低的个股并对其投资，直到市场发现其价值为止。对于具体公司的研究，侧重其所处行业、产品竞争力、历史成长性、其人员构成素质以及其后续发展潜力等方面，一般以上几项相当出色，但目前每股收益较低且名气相对较低的公司值得重点关注。

谈到具体案例，胡锡明介绍了曾经投资迈为股份的经验，迈为股份主营是太阳能丝网印刷生产线，在研究公司上市招股说明书的时候发现公司为国内唯一能生产太阳能丝网印刷生产线设备的生产厂家，在这之前国内设备全部依赖进口，而光伏生产绝大部分产能都是国内企业生产的；公司的确定性在于国内独家的技术，短时间内没有其他竞争对手，公司订单排满。而成长性就在于市场绝大部分都在国内，产品技术过关后，公司生产线供不应求。有了这些基本面判断，最终投资收益颇丰。

因势而动，乘势而上，顺势而为

对于行业现状和对未来的展望，胡锡明认为，2020年市场受到疫情影响较大，开局不算顺遂，但随着国内经济加速恢复，后续资本市场的机会还有非常多。在国内房住不炒、大力发展直接融资的政策下以及美联储不断放水对冲疫情的内外双驱动下，资本市场完全不缺资金，缺的是发现好行业好公司的眼光。现在的局面只是短暂的横盘消化，耐心等待后面的机会。在未来的投资方向，胡锡明比较关注互联网、电商、生物医药、新能源汽车、5G通信、人工智能等领域。他认为这些行业都是在高速增长的景气阶段，代表的是国家以后发展方向，非常容易出现伟大的公司。

胡锡明认为，目前是私募的黄金发展时期。虽然大部分投资者的投资理念还没完全转换到财富管理和资产配置的思维，与国外成熟市场的投资者相比还有很大的成长空间。但同时，随着上市公司数量的增加，信息的爆发式增加与传播，散户和大户无法单独面对市场去筛选信息，选择出优秀的公司。这就需要专业的机构团队来做专业的投研、风控、决策等一系列的投资步骤，从而获取超额收益，对于中小私募机构而言，这正是快速发展的契机所在。

后记：中小私募机构，大多受制于规模、业绩、品牌、制度四个痛点。而私募令社区&孵化平台正是为了帮助初始私募公司迅速融入私募的圈子，加快初创私募的成长速度，为中小私募推广建立了一个很好的合作交流平台。随着中小私募机构快速壮大之后，通过共享、团购、合伙制，可以更好的聚焦中小型私募公司及个人，全面整合资源，多方位满足私募基金的良性发展需求，共同成长，实现双赢。