1块钱就能买60多的股票 A股又现神奇一幕

从2012年开始算起，截止2020年，小家电领域厨电行业龙头苏泊尔已经连续涨了八年了。股价也从9.58元/股一路涨到了76.65元/股，涨幅超过700%。

2021年，整个小家电领域好像陷入了困境，整体表现不佳，当然苏泊尔也不例外，股价曾一度腰斩。

对于小家电行业来说，公司的业绩预期主要取决于未来的需求增量。

去年厨电、小家电和生活家居类电器属于疫情受益品种，但这一定程度上也透支了居民对其未来的消费需求。

归根结底，小家电属于耐用品，这也就意味着同一个用户不会购买更多，再加上整体经济环境不好，也导致了整体需求收缩。

其次，小家电是一个功能属性的东西，有价格锚，这也就决定了其本身有一定的价格上限，可能现在卖2000元，未来可能还卖2000元，不像一些奢侈品，价格没有天花板。

供给端上看，今年以来，在大宗商品价格上涨等影响下，企业成本不断抬升。而在需求收缩的情况下，又很难将原材料价格上涨转嫁给消费者，因此盈利能力受到了压制。

还有比较重要的一点就是，传统的大家电企业可以通过小家电品类扩展空间，但是小家电企业向上拓展，可能难度就比较大了。

这些都是小家电行业现在所面临的痛点问题，想要维持成长性，业务转型迫在眉睫。

然而在苏泊尔的转型路上，最近大量解禁、1元股权激励被下发关注函、基金经理张坤的大幅减持，可谓真的是“多事之冬”了。

股权激励 1块钱就能买60多的股票

当然最受争议的还是最近苏泊尔的股权激励方案。

在12月13日，苏泊尔发布《2021年限制性股票激励计划(草案)》，拟向293名激励对象以每股1元的价格授予限制性股票120.95万股，占公司总股本的比例为0.15%，股票来源为二级市场回购股份，回购价最高不超过67.68元/股。

其中激励对象包括总经理张国华获配6万股，占授予限售股比例4.96%；财务总监徐波获配4.5万股，占授予限售股比例3.72%；副总经理兼董事会秘书叶继德获配2万股，占授予限售股比例1.65%。

二级市场63.62元的股价，股权激励1元就能买，我直接一个好家伙！

还有更刺激的，行权时公司设定的业绩考核目标简直唾手可能。简单点说，就是2022年-2023年，公司归母净利润同比增长只要不低于5%就行。

要知道，公司前三季度归母净利润同比增速为14.82%，只要增长超过5%，你就可以行权，这钱简直就是白送的，而且都不用费什么力气。

对于苏泊尔的这份股权激励计划，市场上对其是否存在利益输送也是质疑不断，深交所也是火速下发关注函。

要求公司说明：

1、本次股权激励方案授予价格定为1元的理由以及说明是否存在向被激励对象进行利益输送的情形。

2、说明本次方案将股权激励业绩考核指标设置为归母净利润同比增长不低于5%的科学性及合理性，设置单一指标是否符合你公司的实际情况。

3、说明股份回购及本次激励的会计处理，影响的具体科目及金额。

12月21日晚间，苏泊尔公告回应关注函：

公司认为，293名激励对象人均激励价值约为26.11万元，每年实际所得与激励对象整体收入水平较为匹配。因此，本次激励计划不存在利益输送情形。

简单算一笔账，按照董事会决议公告当日公司股票收盘价63.69元计算，总经理张国华、财务总监徐波、副总经理兼董事会秘书叶继德获配的市值分别为382.14万元、286.61万元和127.38万元。

考虑到仅有5%的业绩行权条件，那么这到底是不是利益输送呢？

大股东2.06亿解禁 市值约130亿元

12月22日，苏泊尔第一大股东SEB INTERNATIONALE S.A.S(以下简称“SEB国际”)2.06亿股解禁，占公司股本总额的比例为25.5191%。

法国SEB国际始创于1857年，是目前全球最大的小型家用电器和炊具生产商之一，旗下拥有炊具、厨房小家电、家居小家电、个护小家电等四大类产品以及三十余个品牌，业务遍布全球150多个国家和地区。

2007年，SEB国际完成对苏泊尔的要约收购，合计持有苏泊尔52.7%的股份。

2011年，基于对中国市场的良好预期，SEB国际进一步以协议转让的方式增持其在苏泊尔的股权，持股比例达到71.3%。

2015年，SEB国际继续增持苏泊尔股权，持股比例达到81%。

截止2021年，SEB国际持有苏泊尔82.44%的股权，股权高度集中。

SEB的入主：

一是优化苏泊尔的生产布局，提升经营效率；

二是改进苏泊尔的生产流程，提高生产自动化和柔性化水平；

三是提升苏泊尔的技术水平，大幅提升了苏泊尔产品的技术含量，产品竞争力得到进一步加强。

这也直接帮助了苏泊尔完成了从炊具龙头向厨房电器龙头的业务转型。

根据苏泊尔公告，SEB国际于22日解禁2.06亿股。按照泊尔当前股价，上述解禁市值约130亿元。

从股价上看，SEB国际已经从苏泊尔身上赚的盆满钵满了。这个阶段，大股东减持的风险还是值得关注一下的。

基金大佬大举减持 5年长跑说散就散

还有一个值得关注的事情，就是明星基金经理张坤对苏泊尔的大幅减持。

根据之前公司公告显示，易方达基金经理张坤所管的基金，在持股多年后，已退出苏泊尔前10大流通股股东行列。

而在三季度末的时候，还持有约1713万股，到了12月份就直接看不到踪影了。目前，公司第十大流通股东持有132万股，这也就意味着，两个多月时间，张坤至少减持1580万股，差不多卖了10个亿。

复盘一下苏泊尔这些年的表现，张坤也是赚的盆满钵满了。

2016年三季度末，张坤管理的易方达优质精选重仓进入苏泊尔前十大股东名册。当时易方达优质精选持有苏泊尔300万股、占总股数比例为0.47%，位居第九大股东。

截至2018年二季度末，增持至730万股、位居第四大股东的易方达优质精选成为持有苏泊尔股数最多的公募基金。

自2019年至今年三季度末，易方达优质精选始终位居苏泊尔第三大股东。

期间，苏泊尔股价也从2016年三季度末的26.19元一路涨至2020年7月87.27元的最高点，涨幅达到2.3倍。

今年12月，陪伴5年的长跑说散就散。

对于苏泊尔来说，业务转型无疑是一个艰难的过程，线下渠道去化、整合原有渠道的经销商、提升运营效率可能还是需要一定时日的。

（免责声明：本文为叶檀股市据公开资料做出的客观企业分析，不构成投资建议，请勿以此作为投资依据。）

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