设置止损位的技巧(期货中止损设置技巧)

今天讲一下止损，这是我今年写的第4个核心教程。我写的教程，都力求做到精简易懂，让每一个字都是干货。

量价择时核心教程：高胜率买点选择的原理和方法

一、为何要止损？

欧奈尔曾经讲过：“止损是投资的第一要义，是最重要的原则”。有止损思维的人，都是将投资和交易，建立在概率思维之上的。也就是说，有止损思维的人，从内心能理解，交易中充满了不确定性，哪怕是你的基本面分析的再好，也会有不及预期的时候，哪怕你的技术分析再好，也会有走势相悖的时候。所有的交易活动，都是概率行为。

止损是在亏损扩大之前，用较小的损失结束交易，这是保护资金最有效的方法，没有之一。只要你进入市场，就面临着两个结果，一个是盈利，一个是亏损，两个概率都有。止损的意义是，用较小的损失，换取更大收益的可能性。

无论是做投资还是做交易，不止损的体系，都是有缺陷的。因为这相当于你变相的承认自己永远是对的，是市场错了，一直坚持自己的观点。这是一种非常强烈的主观思维，是交易和投资的大敌。

止损是纠错的一种，而纠错，是交易的灵魂所在。这是“空杯思维”的体现。“空杯思维”放在交易中，就是不主观，不先入为主，没有自己的预测，而是做到无我，将交易建立在对客观事实的跟随之上的。很多人做不到纠错，做不到“止损”，主要还是受自己主观因素的影响。

最简单的理解，你买入的时候，无论你是因为基本面买入，还是因为技术走势买入，在你内心里，你下单的那一刻，你认为它是会上涨。否则，如果你认为它会下跌，为何不等跌下来再下单呢？所以，无论你承不承认，你内心在下单的一刻，认为上涨的概率更大。既然你认为上涨的概率更大，如果它跌了，很显然，事实证明你已经错了，既然错了，首要任务就是纠错，止损退出，而不是等待市场去证明你是正确的。很多大的亏损，都是因为这种“等待”造成的，刚一开始不愿意小亏出局，最终造成不得不大亏割肉。

无论怎么强调“止损”的重要性，都不为过。不知道止损的人，要么是认知水平不够，要么是知行合一不够。

永远都要记住“第一时间卖出是最容易的”，哪怕是卖错了，哪怕是止损错误，总有机会再买回来，但是一旦造成大亏，翻身难度成倍增长。

二、止损的分类

1、百分比止损法

这是最简单的最常用的止损方法，它是指将亏损额设置为一个固定的比例，一旦亏损大于该比例就及时平仓。大家都知道，成长股大师欧奈尔将自己的止损比例设置为7%，也就说，买入后只要下跌达到7%，欧奈尔都是强制自己平仓。交易鼻祖利弗莫尔的一生，都执行他年轻时在投机商行养成的一贯纪律，一旦本金亏损超过10%，就退出交易。这都是百分比止损法。

百分比止损法一般适用于两类投资者：一是刚入市的投资者；二是风险较大市场（如期货市场）中的投资者。这种止损方法的强制作用比较明显，投资者无需过分依赖对行情的判断。

止损比例的设定因人而异，这是你能够承受的最大亏损。这一比例因每个人的心态、经济承受能力等不同而不同，同时也与盈利预期有关。止损比例设置的过小，单笔亏损会小，但是摩擦成本（被随机波动震出局）会增加，止损比例设置的过大，摩擦成本变小，但是单笔亏损会大一些。哪一种更好？没有标准答案。

百分比止损法有一个缺陷，就是没有考虑到市场行为（最常见的市场行为是支撑位置和压力位置），比如，有的支撑位置可能在下方7%的位置，跌破支撑位止损就是亏损7%，而有的支撑位可能在3%或者10%的位置，不一定就是7%。所以，百分比止损方法偏主观，而不是对市场行为的跟随和应对。不过，这种方法适合无法辨认市场行为的初级投资者，即便是有缺陷的止损方法，也比没有止损强一万倍。

我早期用的止损方法就是百分比止损法，现在我用第二种止损方法，市场行为止损法。

2、市场行为止损法

这种方法，是将止损设置与市场行为（量价形态）相结合，剔除市场的随机波动之后，在关键的技术位（如支撑位或锚定点）设定止损单，从而避免亏损的进一步扩大。这一方法要求投资者有较强的技术分析能力和自制力。市场行为止损法相比前一种百分比止损法，对投资者的要求更高一些，很难找到一个固定的模式。

这种止损方法，就是对市场走势的客观跟随，是“空杯思维”的体现。

三、止损点选择的原理及最佳的三种止损点

这里讲的止损点的设置，都是“市场行为止损法”的止损点设置，因为百分比止损法非常简单，这种不需要设置什么技术点位，就是按百分比强制退出就行了。

市场行为中的三种认知偏差：锚定效应，近期偏好以及处置效应，形成关键的心理价位。

锚定效应是指依赖轻松可得的信息判断价格水平的倾向。一个近期的新高和新低变成了一个新的锚（锚定点），之后的每一个价位都要根据这个锚来衡量和比较。新价格是高还是低，完全取决于它是高于还是低于这个锚定价。近期的高点或者低点之所以会成为锚定价，是因为他们在图表上一眼可见，在心理上对市场参与者有重大影响。

近期偏好是指人们更重视近期数据和经验的倾向，当交易者们评价现价时，近期出现的低价对交易者的影响要大于其他前期的低价，由于近期偏好的作用，这个近期的低价对市场参与者们来说更为重要。

在锚定效应和近期偏好的共同作用下，你会认为低于近期低价的价格都是低价，因此是买入的好时机。由于很多市场参与者都把低于这个近期低价的位置看成了理想的价格，那么只要在这个价位之下（或者附近）稍有停顿，立刻就会有更多的交易者入市。正是新来者在支撑位和阻力位的大批涌入，造就了市场价格在前期高点和低点水平的反弹。如果有很多交易者都相信价格一旦下跌到某个水平就会有大批买入者接盘，那么他们就更容易相信价格跌到这个水平时必然反弹，这种信念将削弱他们在这个价位卖出的意愿，因为他们更愿意晚些时候再卖，等价格在这个支撑位反弹以后再卖。对支撑和阻力现象的笃信，使它成为一种自我实现的机制。

处置效应是指交易者倾向于早早锁定利润，而不是让利润继续增大。利润越多，交易者们越害怕失去利润。在到了前期高点时，处置效应会让你倾向锁定利润。如果价格在前期高点稍作停顿，你为了锁定利润而卖出，其他很多有类似头寸的交易者，也想在这个高点卖出。于是这便给这个价位设置了一个天然障碍，这就形成了阻力。这个高点成了新的锚，此后的价格都根据它来衡量，接近这个锚的价格就被视为高价，因此，越来越多的交易者愿意在价格接近这些高价时候卖出。

另外需要考虑的一点是成交量，成交量代表了同一个价格位置上的同一种量价行为的强度，换句话说，成交量越大，做这种操作的人越多，代表性越强，有效性也就越强。密集成交区也是成交量的体现，体现的同一价格位置上的区间成交量。

成交量（包括区间成交量）结合锚定效应，近期偏好以及处置效应三种认知偏差，最好的止损点设置的位置是：前低、放量K线的底部、密集成交区三个位置，这三个位置，都是关键的心理价位。如果有效跌破，有可能引发坚持的人不再坚持，向下寻找支撑。

前低、放量K线的底部、密集成交区三个止损点的设置，是建立在关键的心理价位上的，不主观，都是对市场量价行为的客观跟随。

四、止损点设置的案例

1、前低止损

3月25日，立讯精密在下跌趋势中出现第三类买点（三类买点教程见文首），这是反转买点，止损点设置在前低位置下方，只要不破就代表需求占优，买点有效，就可以持有，跌破则代表供应占优，需要止损退出，重新等待进入机会。

这种止损点，非常适合抄底，也就是可以和我三类买点中的反转买点配套使用。很多人都认为抄底风险很大，其实只要你设置好止损点，风险都是可控的。风险来自于你不管理，而任其发展。只要你设置好止损点，在哪里买入，风险都是可控的。

2、放量K线的底部止损

3月31日，新希望出现标准的第一类买点，这是突破买点，成交量放大到接近三倍，成交量放大代表了市场行为的强度，可以在此放量K线下方设置止损点。新希望也一直再也没有跌破这条放量K线。

这种止损点的设置，可以和我讲的第一类买点配套使用，你会发现，很多放量突破的案例，都没有再跌破突破点的这条放量K线，如果跌破的，你迅速止损退出，风险都是可控的，而一旦突破成功，获利潜力巨大。这样，就以较小的止损成本，换取较大的获利空间，性价比非常高。

3、密集成交区止损

密集成交区，代表了市场成本在这个区域内趋于一致，本身就有很强的支撑。价格突破密集成交区，是一种很好的买点，止损点可以设置为突破的放量K线的下方，如果进入过早，止损点则可以设置在密集成交区，跌破这个区间，代表了供应占优的方向向下选择，止损退出。

五、注意事项

1、通过上面的讲解，你可以发现，如果买点合理，其实并不容易触发止损，如果你总是不按照纪律买入，因为好的买点都是在“供需格局逆转”的位置，是高概率的位置。但是，如果你总是在连续拉高后情绪化买入，是非常容易止损的。所以，一个好的买点，是降低止损率的关键。

2、在交易中，上涨找阻力，下跌找支撑，而不是关心你已经赚了多少或是赔了多少。跌了多少或者赚了多少，都不是你卖出股票的理由，唯一的卖股理由是股价运行到了关键心理价位，也就是支撑或阻力位了。这都是根据市场的量价行为作出的跟随，而不是自己的主观判断。

3、止损点应该是在下单前就确定下来，一旦达到时立即止损，这是核心中的核心。千万不能到价格出现不利时才去想止损点设置在哪里，这样容易出现由于恐慌而过早止损，也有可能出现侥幸心理而止损过晚。

4、不管是哪一种止损方法，最重要的都在于执行。止损的重要性大家都知道，但是为什么很多人就是做不到呢？因为很多人都经历过止损后价格又回去，不止损时也会解套的甜头。久而久之，大多人都会觉得这次亏损不止损最后价格可能也会回来。殊不知，不管你此前赚了多少钱，也不管你此前被套多少次被你抗回来，当你遇到一次不利的大行情时，就会出现灭顶之灾，此前的一切都化为乌有。

5、可以借助工具，让自己变得有纪律。由于人性原因，有时候我们自己很难做到及时止损，往往到了需要止损的时候，会内心陷入挣扎，错过退出的最佳时间。我自己有时候也是会犯这种错误，只要是人，总会受一些人性的干扰。

为了避免这种情况，最好的做止损的方法，就是利用预埋单（条件单），通过工具去实现，降低干扰。比如，你持有的一只个股，按照上面的教程，假设支撑的位置是8.8元，很多人到8.8元的时候可能会犹豫不决，最终导致止损失败大幅亏损。但是用预埋单就可以解决人性的干扰，设置好8.8元的卖出价之后，如果跌破，系统会自动成交。

预埋单是一个非常好的工具，一是对没有时间盯盘的伙伴，你设置好就行了，到了你的价位会自动买入或者卖出；二是解决一些情绪化问题和执行力不足的问题，比如止损，很多人难以过心理关；三是让自己的交易变得更加有规律，降低人为因素影响。

大家切记，止损做好了，风险是可控的，这是盈利的第一步。

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