炒股风险评估低(风险评估分高好还是低好)
2022-02-23 03:09 作者：基量交易 围观： 次
如果按照理论上对于风险的基础定义，应该是指波动性。那低估值板块，如银行、电信风险确实较低。而高估值的医药、可选消费等，波动性更大，风险也更高。
但是，我想这个题目真正问的应该是，哪个亏钱的风险大？或者，哪个不赚钱的风险大？这里的风险，必须和收益联系起来才有意义。不考虑风险的收益不完整，但不考虑收益的风险则完全没有存在的必要。毕竟，没有人会说，我就喜欢在资本市场玩个心跳，我对钱不感兴趣（可能有人说过[奸笑]）。那结果可能就是，连心跳都没了，心如止水。
所以这里，就要引出一个经典指标，Sharpe ratio(夏普比率, SR)。SR 考虑的是，一个单位风险下，收益有多少。但这里我们在讨论风险，那就取SR的倒数，来比较一个单位收益下，风险有多少。
闲白分割线
正文其实一张图就能解决问题。柱状图是行业预测PE，线性图是单位收益下的风险（简称风险）。结论应该是一目了然，信息技术估值最高，风险最低。工业、能源、金融估值最低，风险最高（工业风险为23.52，已超出本图最佳显示范围；能源由于回报为负值，导致风险也为负，没有实际意义，可以理解为风险无限高）。这其中的关系虽然不是线性的完全对应，但大概的趋势应该是比较明确的：估值越高，风险越低。
行业市盈率与风险比较
有人可能不一定能理解比较抽象的风险概念。那我们就单独来看股价表现。柱状图仍然是行业预测PE，线性图则是各行业累计股价表现。可以看到，过去10年，估值最高的信息技术有着最好的股价回报。医药、消费等估值较高的行业，回报均好于工业、能源、金融等低估值行业。
行业市盈率与股价回报比较
所以结论就是：估值越高，回报越高，风险越低。