果果炒股经历

前几天有个网友夜间给我发消息：

自己一半的身家都买了XX股票，这波跌下来，亏了30%，被套在里面了，不敢告诉家人，不知道怎么办。

我刚好那时也没睡，所以第一时间看到了他的消息。

辗转反侧很久后，我才回复：

没事的，这只股票基本面还行，行情好转肯定会回血。

1、我也曾亏得很惨

我曾经也把大部分身家亏得所剩无几，所以我明白这种时刻大家内心的绝望。

我知道，这位网友并不是指望我能给什么直接翻本的指导，他只是想得到一点安慰和鼓励。

其实我想告诉他，同时也是鼓励自己，最可怕的不是黑暗，而是在绝望的环境下，我们自己失去了信心和希望。

​我自觉平时是一个乐观、自信的人，做每一件事我都会全力以赴，朝着最好的方向努力，最后就算失败，大多数情况下也能坦然接受。

但炒股后，我却有些动摇了。

前几年在熊市中长期摸爬滚打，最后一次满怀希望的交易某医药股，最后还是巨亏。

看着辛辛苦苦攒了几年的身家付之东流，我瞬间就信心破灭，一句话都不想说，真的觉得自己废了。

好在老婆把我拉起来了。

当时老婆鼓励我说：“就这点钱，我给你一顿操作就回来了。”

第二天，她真的拿出一万块投进股市。

那是她生平第一次炒股。

接下来一周，亏掉了近20%......

尽管如此，她每次操作前，都讲得眉飞色舞、头头是道，深信自己找到了好票。

看着她炒股的样子，我突然醒悟，那不就是以前的我么？

每次买入股票前，都会和老婆一通吹，告诉她要翻几倍，能带她换大房子。其实对那只股票的了解，根本不多。

老婆的操作，真把我逗乐了，也提点了我。不看基本面，盲目追求高收益，简直就是赤果果的反面教材。

我意识到，用这种方式炒股，迟早要完蛋。

接下来的半年时间，我都没有动（实际是没钱了），潜心学习，逐渐走上正轨。

现在回想当时，就像做梦一样，从绝望的低谷中爬出来，有家人的陪伴和理解，也有自己的不放弃，才有了今天这一切的可能。

今天和大家分享一下，我研究、分析上市公司的经验。

2、认识一家公司的步骤

巴菲特讲：股市投资要学会两门课，第一是如何给企业估值，第二是如何应对市场波动。

要确保这两门课都取得合格成绩的前提，是要先读懂所投资的企业。只有读懂企业，才能给出合理估值。只有读懂企业，才能在面对价格波动时保持淡定。

以下是我认识一家公司的五个步骤。

第一步：

选择一家自己知识范围内可以读懂的企业

说得高大上一点，就是找到自己的能力圈。这个能力圈，是要自己清楚才行。

比如，如果你是计算机专业毕业，可以一眼看清5G、软件、网络等各种高大上技术，一脚踏入巴菲特都不熟悉的圈子。

遗憾的是，我没有看懂高科技产业的能力。

但是，我有我自己的能力圈。

比如，我从小在农村长大，家里养过几千只蛋鸡、几十头肉猪，所以我天然地就知道养殖行业的周期，了解养殖过程中的疫苗、周期、饲料等等；所以我一眼就能看懂创业板中的某养殖龙头股。

虽然很多人看不起这家养猪企业，但我知道，要做到年养殖8亿只鸡、2000万头猪很难、很了不起。

再比如，我大学毕业后第一份工作是在一家国有银行，且工作内容是起草领导讲话。

所以我很熟悉银行的战略、业务、产品、发展方向，在别人眼里头晕的银行数据、各类产品，我却看着十分亲切，这就是我的能力圈。

还比如，我从银行出来后，又来到一家券商，所以我基本了解一家券商的业务特征，未来券商的发展方向。我也知道一家老牌券商的核心能力并非那么容易消失，所以我又看好港股市场上极度低估的某券商。

A股市场有几十个行业、3多千家上市公司，首先要用排除法，找到自己能力圈范围内的公司，把研究的目标的压缩到几十家。这是读懂上市公司的第一步。

第二步：

认识这个公司的历史、特色

把目标范围压缩到自己的能力圈后，正式开启认识公司的步伐，了解这个公司的背景、历史、特色、管理层。

建议重点阅读核心题材

包括上市公司的业务特征、主营业务、参股控股企业，可以帮助你初步了解公司业务。

建议重点阅读分红融资

了解这个公司上市以来融资多少、分红多少，我比较喜欢融资少、分红多的公司，此类公司一般盈利真实、对股东厚道。

建议重点阅读招股说明书

招股说明书详细地介绍了一家公司的历史沿革、股东结构、行业地位、发展脉络。

仔细阅读，了解这个公司的发展历史，通过对发展历史的学习，可以了解公司战略是不是一以贯之，公司的执行力是不是很强。在这个过程中，如果发现一家企业的战略总是变化，分红很少、融资很多，基本可以排除了。

第三步：

手抄公司近十年的核心财务数据

这一步是认识企业的最关键一步。

之所以选择手抄，是因为只有一笔笔地记下来，才能沉下心来了解这些数据；同时，记录的过程就是思考的过程。

通过记录、思考这些财务数据，可以判断这是一家周期型企业、还是成长型企业；可以领悟到哪一个财务指标是最核心、关键的财务指标。

在抄写的过程中，你会去思考这个数据为什么增长、为什么减少，然后查找原因，然后慢慢理解企业。之所以十年，是因为时间太短无法看清一家企业，时间太长，抄得也累，也没多大意义了。

理解之后，就会看到一些企业并没有强大的竞争力，而一些企业有困境反转希望。

第四步：

了解企业的管理层

当然，我认为并不是所有企业的管理层都必须了解。

比如，国有企业的管理层不必过分关注，而民营企业的管理层需要好好了解。

了解管理层是否持股、增持

对民营企业而言，持股、增持就是管理层投下的信任票。

了解管理层的个人特质

这个需要从网上各种碎片文章的查找、甚至个人去悟。

如果是国有企业，建议读一读年报致辞

致辞写得漂亮，逻辑清晰，其管理层靠谱的概率更大。

第五步：

尝试着给这家企业估值

说了这么多，前面的四步最终都是为了第五步，给一家企业估值。一家企业的价值，到底是1000亿还是2000亿，需要综合各种因素考虑。

我给某养殖龙头股估值时，会考虑猪年出栏目标。按照这个目标，简单计算年利润，再结合市盈率，给出一定的估值。这个结果的得出不是拍脑袋，而是依赖前面四步的研究。

再比如，我给某互联网金融公司的长期估值上千亿，这来自于对其互联网战略的长期乐观以及管理层的信心。

还比如，我给某乳制品公司的长期估值是50亿，这来自于对其土地资产、新厂区价值的判断。

也就是说，当你把前面四步做到位后，估值数据也就自然出来了。

最后再啰嗦一下。

这两年的经历让我明白，失败并不可怕，只要不断学习、总结经验、与大家多交流，希望都是在的。

也希望我的经验教训对大家有帮助。

来源：雪球

作者：无敌大瓜、wxdshida

小基快跑略作修改