怎样炒股跟理财差不多

一、基金定投第39课：炒股和理财无缝衔接？场内货基让你的金钱“永不眠”

（一）什么是货币ETF？

货币ETF又叫做场内货基，所以，其实它就是一种可以在场内市场进行交易的货币基金。那么它和普通的货币基金有什么区别呢？首先，它可以在场内买卖、申赎，所以货币ETF既有基金净值，也有交易价格，因而存在套利机会，货币 ETF一般多采用全额现金替代的方式，也就是说，用现金就可以直接申购。不过这类产品的名称中一般并不会出现“ETF”字样；其次，门槛特殊，场内货基的二级市场买卖门槛一般一万起，而申赎门槛，目前大部分货币ETF最小申购份额是1份即100元，比起股票型ETF几十万份起，这个门槛就要好进多了；

其三，场内货基的单位净值基本上是100元，而不是普通货基的1元。其四，是可以实现“T+0”交易，所以能帮助投资者随时把握市场行情。其五，投资成本低，货币ETF不收取申赎费用，而在二级市场上，一般来说，交易所对货币ETF免收交易费用，大部分券商对货币ETF也都是免收佣金的。那么炒股和理财的“无缝衔接”又是怎么实现的呢？

（二）“无缝衔接”是如何实现的？

这里主要借助的是货币ETF本身的“货币基金”属性。在非交易日（比如周六日、法定节假日），持有货币ETF能够享受货币基金的收益。对于一些场内投资者来说，交易所假期暂停交易，很多人可能会担心有“黑天鹅”导致假期结束后开盘跳水，同时又不想资金闲置，那么可以选择持有货币ETF来安心过节。所以，对于股票投资者来说，这是一种安排场内闲置资金的非常实用现金管理工具。投资者不需要把资金挪出场外就可以实现在非交易日获得收益；而当你想要投资股票时，直接卖出货币ETF，即刻就可以买股票，因为货币ETF当天卖出后，资金当天就能使用了。

需要说明的是，因为“T+0”制度，货币ETF买入当天就可以卖出或赎回，而卖出当天资金就可用了，但是买卖当天是否享受收益、申赎时的资金效率，还要根据货币ETF的不同类型有所区别。

（三）货币ETF都有哪些？

场内货基按照交易、申赎的效率不同，可以分成交易兼申赎型、交易型，基金代码分别以“159”、或“511”开头。交易兼申赎型资金效率最高。无论是申购还是买入，当日即可卖出、赎回，赎回和卖出的当日，资金可用，不过计息都是“算尾不算头”，申购和买入的当天不计息，但是赎回和卖出的当天依然享受收益。不过从目前市场上的27只货币ETF来看，交易兼申赎型还是比较少的。

以“511”开头的交易型货币ETF是现在货币ETF的主力军。它与交易兼申赎型货币ETF的差异在于，申赎后要T+2日才能再做操作，计息规则稍微复杂，申赎“算尾不算头”，买卖“算头不算尾”。所以，这类货币ETF还可以在收盘前买入，利用每天的非交易时间来享受货币基金的收益。

交易型货币ETF中比较有代表性的有华宝添益、银华日利（即表中的银华交易货币，场内简称银华日利）等。需要说明的是，有些货币ETF有两套代码，买卖操作的代码和申赎代码可能会有差异，比如银华日利的买卖代码是511880，申赎时代码则为511881。另外，银华日利这只基金，还有一个特殊之处，它的收益结转方式比较特殊，每日收益都直接体现在基金的净值上，不折算成份额，然后按年结转，每年初进行现金分红，所以这只货币ETF的净值并不是保持100元不变的。

（四）不得不提的套利功能

货币ETF的套利主要是在基金净值与交易价格发生差异的时候。交易兼申赎型场内货基资金效率高，一般情况下如果没有申赎额度限制，不太会出现折溢价，所以套利多是发生在“511”开头的交易型货币ETF上。货币ETF市场价格低于基金净值时，处于折价状态，投资者可以在场内买入基金，然后以较高的净值赎回，实现无风险套利收益。出现溢价状态时，在你已经持有该基金的前提下，可以先卖出再申购，不过当天是无法享受收益的，所以溢价一定要超过当日收益才值得套利。另外还可以利用T+0机制来实现日内价差套利，低买高卖，在当天的盘中价格波动中寻找机会。

（五）还有这些要注意

选基金时，要避免规模忽大忽小的货币基金，选择规模大、同时机构持有人占比比较合理的、收益波动比较稳定的货币基金。需要提醒的是，7日年化收益率是一个短期指标，考虑了基金的短期波动，并不代表真实的年化收益，而万份收益则代表货币基金的当天真实收益，我们在观察货基收益率时，可以将两者结合来看。关于参与时点，如果是节前最后一个交易日，那么当天买入会比当天申购划算（当天开始享受收益并且假期同样享受收益）。另外，有很多场外货基会暂停申购，这个时候会有许多资金流向货币ETF，推高市场价格，所以经常会有货币ETF在节前最后一个交易日处于溢价状态。