短线交易的最高境界
公众们都认为投机是一种预知未来，去知晓那些无法知晓的游戏。 他们错了。其实这是运用成功的投资策略抓住你身边的机会并去实现它的一种游戏。 这正是我在过去的35年中孜孜以求的。一拉瑞·威康姆斯
上苍也许能够预测市场，也许不能;价值也许能够长久，也许不能。投机就是预测未来，而这却是最困难的事。即使聚集 了绝顶聪明的精英的美国军方，也无法预测柏林墙会倒塌。 你我泛泛之辈又怎能期望表现得比他们更好呢?
基于多年来的研究和经验，我总结出一条很有效的信条， 那就是: 我所遭遇到的重大损失，都不是市场的“过错”。“它们” 从来不会不请自来。这些损失都是源于我自以为目前的交易必胜无疑，不遵循游戏规则的缘故。 有些人认为信念系统会让人更为果断，所以信念程度决定了你的能力程度。我相当认同这个看法，我们是依据信念 而行事的：那些精神信念刻画了我们的人生。
我相信成功投机者的心中会有三个动机：赚大钱的强烈欲望、希望或渴望胜过别人以及不满现状的心态。 这股强烈的不稳定的特质，对投机者而言似乎是一项重要的资产。虽然大多数人都在追求安定的生活，但我从不觉得那是健康的，普通人绝不会创造出伟大的事业。我偶尔也想过稳定的生活，但这种想法只会维持几秒钟。我想不稳定的个性是一辈子跟定我了，如果我的生活方式能透露出什么信息， 一定是这种不稳定的个性煽动了投机者心头的那把火。
假如市场能让我向世界、父母、兄弟姐妹，甚至我 不认识或心里压根记不起来的人“证明”我是个有价值的人， 我可以不要赚钱。批评我自大或许并不过分，但我绝不是在吹嘘，而只是要让他们见识到我克服困难的本事。 假如这些话能够引起你的共鸣，那么请系紧安全带，你就 要驾驶你的人生之车上路了。 投机股票或商品期货并非适合每个人，它可能不适合你，我有时甚至还怀疑适不适合我自己呢。
我的目标就是决定何时的价格是在低点，且应该会反弹到平均的价位。这表明我必须看出哪个价位已经超跌，又将出现 某种迹象告诉我这波行情已告结束，反弹回平均价位的行情已经开始了。因为这些看起来都很容易，所以我确信一定有某种重要理论或规则在主导着这些变化。我的结论是，一定有某种最基本且无法推翻的方法，让所有的市场从A点移动到B点。最后我发现，最初的论点是正确的：市场确实以某种方式 波动。好消息是，所有价格从A点移到B点是有脉络可循 的;坏消息则是这种脉络并不明显。
即使如此，价格变动的规则都很相似，就好像外国语言，是可以学习的。我一直都在研究市场表现的基本要件，而且非常乐意帮助你学会使用我的魔力解码指环。
一、为短线乱象理出头绪 。一般人的情绪常会受到新闻事件及经纪商的内幕消息影响，导 致价格起伏不定 绝大多数时间，商品期货的价格就像喝醉酒的水手，在街上晃来晃去，不知何去何从。数学家会说，过去的价格变动和 未来的走势之间是不相干的。 关于这一点，他们可能是错的：因为的确有某些关联存 在。喝醉酒的水手确实会横冲直撞、脚步错乱，行动方向似乎是随机的，但他的疯癫其实是有脉络的。他试图走到某一 个定点，而我们也有办法知道这个定点。 虽然价格变动的确有高度的随机性，但绝非是完全随机 的游戏。
首先假设我们掷铜板100次，正反面出现的次数应该各 为50次。每次出现人头朝上之后，下一次出现人头及反面的 机率各为50%。假如现在人头已连续出现两次，而我们再掷 一次，这一次人头与反面出现的概率仍50/50。你应该知 道掷铜板、骰子、轮盘是一场过去对现在没有影响的随机游戏，而且其概率是固定的。 如果股市的情况也是如此，收盘价上涨的概率是50%， 那么每次收盘上涨之后，我们可以预期下次上涨的概率仍是 50%，继这次上涨之后，下次还会有50%上涨的概率。同理 这也应该适用于收盘价下跌的状况：在收盘下跌之后，会有另一次50%的机会下跌，然后再一次下跌。在连续两次下跌之 后，又有50%的概率应该会出现第三次的下跌。
但在真实的 交易世界中，结果不会是这样的，因为价格变动并非是完全随 机的! 这样的比例对交易员来说并不是什么大不了的消息，我们知道市场下跌会造成后续的上扬。我并不知道过去的百分比确实应该是多少，而且也绝对不会用这种表格来作为买进 或持有的参考。但重点在于我们应该在收盘下跌一次及连续 两次之后，看到平均53.2%的上涨概率才对。
我们认为市场并非随机，市场型态的确能够”预测”未来。 假如你了解了这个概念，我们就可以逐步将这些要素组合起来。你可能已经想出答案了：市场是由短期高点摆动到短期低点。我们真的可以计算出市场是以 一种机械且自动的模式在变动。线图分析派复杂的说法其实是没必要的，我们也不至于陷入线图分析派或技术分析派的虚幻世界中。
我可以用下面简单的公式来定义短期市场的低点：每逢日线低点的两旁有较高的低点出现时，这个低点就是短期的低点。市场活动的研究使我们了解到：如果在低点当天的价 格走势是向下的，后来因为没有再创新低价位又有攀升，那么这个低点就被记为矩期的最低点。 短期市场的高点恰好相反。我们会在这里看到高点的两旁有较低的高点出现，这样说是因为价格会在盘中涨到最高点，然后开始回落，因而就形成了短期的高点。 想想看，假如我们能够找出两侧有较低的高点的短期高点，就可以大胆地定义中期高点是两侧出现较低短期高点的短期高点。 两侧出现较低中期高点的中期高点，就是长期高点。 我们用一小段文字就能够定义出在市场上短期、中期及 长期的三种主要波动。市场低点也可用同样的模式解释： 首先要找到两侧出现较高低点那一天的低点，就是短期低点; 然后再找到两侧出现较高短期低点的短期低点，就可得到中期低点;要找长期低点也很简单，就是两侧出现较高中期低点的中期低点。 我们在走势图上 把所有的短期波动都标明出来，然后再找出中期点的位置，最 后再标出更长期时点的位置。这个图表以最简单的格式包含 了一切。你浏览该图，就会了解市场的结构，也会了解如何在 混乱中创造秩序。
我的第一步就是圈出或框出所有的短期波动，然后找出短期的较高最低点;接 下来，再找出中期较高最低点;最后再找出长期点。这说起来很容易，直到你开始研究这些图表之后，你就会发现它很难画出来。 一旦你对市场结构有了基本的认识之后，很快地，市场情况就清楚了。当价格由比前一日更低的最低点，上涨到当日 的最高点时，你一定会知道这是一个短期低点。据此判断，我们知道短期向下的行情已经结束。同理，当价格由比前一日 更高的最高点，跌至当日的低点时，一个短期最高点就成形 了。这表示我们可以知道，在这段交易期间内，高低点会在什么时候形成。 做为短线交易员，我们也可以知道中期的高低点何时会出现。
我们怎么知道的?很简单。假如短期最高点的形成能 确定一个中期最高点，继而确定一个长期最高点，我们就可以在最理想的转折点进场。 价格与时间就好像明知不可为，却不断绕路打转， 小圈在大圈里迥旋，交织成强弱起伏的乐章， 创造循环的美梦，到头来，只是镜花水月，毕竟总成空。 市场的确存在循环，所有的线图都是价格随时变动的记录，横轴代表时间，纵 轴代表价格。整个技术分析学派都致力于研究时间，也可以说是循环的观测者。这些聪明人不断计算各种年、月、 周、日、时、分、秒区间里的高低点，希望能够找出主要的时间 循环，以便让我们知道，在未来什么时候价格会像过去一样重 复发生变化。我学习的速度比较慢(甚至忘得也比较慢)，因 此我曾经耗费将近15年的光阴，企图解开时间循环的谜团。 我依然相信，市场的确存在各种循环。实际上市场应该有三种循环，但它们并不是时间的循环。
关于时间循环，最根本的问题在于我们总是很轻易地就可以从线图中看到某种主要的或主导的循环，问题是一定会有另一个 主导的循环趋势马上出现，然后压倒我们刚刚发现、并作为投 资依据的循环趋势。 虽然我们首先质疑的是循环的主导性问题，如果真的存在这种循环，那它们转向的速度往往比追逐选票的政客还快。 在20世纪的60年代以及70年代初期，大家还期盼着结合超级数学和高效率电脑的运算能力来解决主导循环的谜团，可惜没有成功。我们根本无从得知到底该在哪个时段下注才正 确。但是，更重要的问题应该是整个循环波动幅度的大小。 循环派分析师完全只处理时间因素。可是我从来不曾遇到一位银行家能够让我储蓄时间。我的意思说，循环派人士可能找到某个市场的最低价，比方说是18年来的最低价， 但是价格不见得会依照循环变化的游戏规则，因而延着纵轴 的价格座标一路往上攀升。
理论上，如果你有办法宣称某个循环正处于高点或低点，随后应该会出现某种幅度的反向变 动。但是在实际生活及交易经验中却很少发生这种情况，反而是循环很快就会消失。当然，就时间而言，价格会停滞在那 一点，维持几天或几个星期的窄幅振荡，而其价格波动幅度却小得不足以让人获利。 这样的循环会终年不断地重复出现：一些小价差区间之后是大价差区间，大价差区间之后是小价差区间。 这种循环极为准确，这是短线交易获利’的基本关键。 这个看起来很明显的循环非常有效，而且对我们十分重 要，因为投机客必须利用价差来赚钱，差异越大，获利的潜力就越高。假如没有价差，或是差别极小，投机客就会陷在价格趋势不明确的泥潭中。 这就是为什么短线交易员期待价格走势能够在数个小时或几天内出现爆发性的走势。如果不这样，我们就会像藤蔓 上等死的枯枝。
了解了吗?我希望你已经了解了，因为接下 来的部分最迷人。通常会吸引一般投资大众及家庭主妇进场的原因正是大幅的价格波动，他们总是误以为目前的大幅价格波动会持续下去。 你现在应该更清楚这一点了。 常见的状况是，大价差区间会变成许多小价差区间。你 的目标就是赶在价格呈现大幅波动以前建立仓位。最过瘾的莫过于看到市场因为一、两天的大幅波动而变得活跃，而在市场退烧或波动停滞以前，吸引大众抢进。大多数短线交易员 都是输家，因为他们不了解喝醉水手的脚步变化规则，不了解 价格走势何以会超出他们大量垃圾线图的波动范围，却不断追逐热门的市场所致。
相反地，我们这些了解规律的少数人士则会反向操作。 我们寻找过去波动性高、而且每日价差区间很大、但是最近却 呈现小幅波动的市场，因为我们知道大价差区间来临的日子已经不远了! 你可以不管线图上的疯狂变化，只要找到低点时冷静地 在一旁观望、小心地守候，直到区间缩小、消失为止。这段自然循环结束之际，就是短线庆功之日。 同理，大价差区间则告诉我们行情将很快地陷入无利可 图的小价差区间泥潭中，当然这不是我们所愿意见到的。 请帮自己一个忙，把这段时间内你所看到的大价差区间 标示出来，然后研究那些在大幅涨跌日以前的区间大小。看出我的意思了吗?我们几乎在每个大区间出现以前的几天 内，都会看到区间缩小这个讯号。 这就对了!我们即将在此有重大的发现。我还没告诉 你，如何看出这些区间会朝哪个方向变化，但是别跑得比老师的进度还快。现在你尽量去研究每张线图，好让短期市场的 最重要真相深深烙印在你的脑海里、在你投机的灵魂中： 小区间产生大区间，大区间产生小区间。