老虎哥炒股(老虎富途等跨境炒股)

风暴才刚刚开始。

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被央媒点名，富途、老虎踩雷了

两家跨境互联网券商的大跌，在资本市场掀起了一阵飓风。

10月14日，富途控股股价收跌12.41%，次日再跌13.66%。老虎证券14日收跌21.19%，次日跌幅为3.30%。

上百亿人民币，一夜之间就蒸发了。

这可不是什么魔法，从消息面来看，大跌源于人民网在10月14日刊发的一篇文章：《个人信息保护法施行在即，跨境互联网券商何去何从？》

借着《中华人民共和国个人信息保护法》即将正式施行的消息，人民网直言“内地公民的个人信息出境问题或将成为提供美股、港股等全球主要市场股票交易服务的互联网券商将要面临的新考验”。

这话有点绕，总结起来就是，个人信息保护法上线后，以富途、老虎为代表的跨境互联网券商有一些风险。主要表现在两个方面：

一是信息收集安全问题，二是信息去向问题。

以富途为例，根据人民网记者的实测，开户过程中，需要提供中国内地身份证及中国内地银行卡，而且涉及邮箱、学历、职业状态、公司名称、全年收入、总资产净值、资金来源等多项个人信息。

这些信息被平台收集后，去了哪里？这句话的言外之意是，富途控股和老虎证券都是在美股上市的公司，倘若这些信息被美国获取，会带来怎样的影响？

这事之所以引起轰动，很大的一个原因在于，如今跨境炒股的中国人，已经越来越多了。

以富途为例，其最新公布的财报显示，富途的注册用户数超过1550万,有资产客户数超过100万。

这一点，招商银行的《2021中国私人财富报告》中也能看到迹象。数据显示，我国居民境外投资规模，2008到2020的年均复合增速达到32%，在所有可投资品类中增速处于前列。

跨境炒股听起来时髦洋气且充满诱惑，但实际上，很少有人意识到，这一直是个灰色地带。

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没有合规牌照

在成为焦点之后，富途和老虎很快就做出了回应，两家表达的核心意思只有一个：

支持新规，坚定拥抱监管。

说起来，富途控股和老虎证券算是中国第一批可以直接投资港美股市场的互联网券商。

在它们之前，国人投资境外的主要途径是购买QDII基金，或者先把人民币兑换成外汇，通过同名的香港银行卡或者其他非大陆银行卡将资金转入证券账户，才能进行境外股市的投资。

富途控股和老虎证券的到来，让想要开展境外投资的中国人看到了一道光。国内居民境外投资规模的爆发式增长，反映在了它们的股价上。富途控股就一度从8美元左右飙升204美元，市值接近300亿美金，超过国内众多头部券商。

而老虎证券，也曾有过暴涨10余倍的经历。

尽管两家券商的业务规模和发展模式存在差异，但它们有一个共性：都游走在灰色地带，面临着合规的风险。

早在2019年7月，全国信息安全标准化技术委员会、中国消费者协会、中国互联网协会、中国网络空间安全协会成立的APP违法违规收集使用个人信息专项治理工作组就发布通知，部分APP在个人信息收集使用方面存在问题且未公开有效联系方式，并被要求整改。老虎证券、富途牛牛赫然在列。

更犀利的质疑在于：在国内，富途、老虎尚不具备证券投资服务资质。

根据证监会此前的公告，目前除合格境内机构投资者(QDII)、“沪港通”机制外，未批准任何境内外机构开展为境内投资者参与境外证券交易提供服务的业务。

对此，老虎证券在其2021年年度报告中坦言，尽管公司拿到了美国、新西兰、澳大利亚、香港等多国家及地区的金融相关牌照，但却没有中国大陆地区相关的金融牌照。

富途控股则更有意思。它的年报中称，如果公司在中国的某些经营活动被监管机构视为在中国提供证券经纪服务、投资咨询服务和股票期权经纪业务，就需要从相关监管机构获取牌照。

换句话说，之所以一直“无照经营”，是因为现行监管条例可能“不认为”它们在中国提供证券投资服务。这是赤裸裸地表明在“钻制度空子”吗？

这就有意思了，注册用户上千万、有资产客户数上百万的券商，竟然一直不被认为是在“提供证券投资服务”？

看到这个消息，不知国内的一众券商作何感想？

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去美元化

在当下这个节点，敲打富途和老虎别有深意。

以富途牛牛App为例，截至2020年末，其拥有资产的客户数达到51.7万，客户资产达到368亿美元。也就是说，人均资产为7.12万美元。

而这一数据，已经超过了中国公民每年5万美元的外汇兑换额度上限。

在有明确外汇兑换额度上限的情况下帮助中国公民进行海外股票投资，无疑会对我国的金融安全产生影响。

金融安全重要吗？当然重要，但更重要的，是把国际化的券商，掌握在自己手中。

在过去很长一段时间，包括现在，外国人想要买中国上市公司的股票，只能通过我们指定的中介；中国人要买境外上市公司股票，更是有诸多限制。

但从这片灰色地带成长起来的富途和老虎，不仅可以买国外的股票，也能买国内的股票，充当了一个中介的角色。

一个关键的问题是，要买境外的股票，就得把人民币兑换成外币（主要是美元），无形之中，美元的地位得到了进一步加强。

美元的威力，在过去数十年，我们已经感受到了：

95%的国际大宗商品以美元计价；

86.5%国际贸易以美元结算；

47%债券以美元为面值……

▲图源泽平宏观

美元还是最主要的国际储备货币，占63%。根据SWIFT最新的统计，全球支付货币排名，美元仍然位居全球第一，份额达40.04%。相比之下，人民币的国际支付份额仅有2.15%。

所以才有这样的说法：美国的印钞机一开动，全球都被收割。

回到资本市场，目前全球最大的股市，就是以美元计价的。其中，根据wind统计，如今在美国上市的中概股总市值大约是2万亿美元，占美股总市值的比例在5%左右。

十年前，这个比例还不到1%。按照目前的趋势，随着中国经济的发展，会涌现出越来越多优秀的上市企业。数十年后，这个数字很有可能会超过10%甚至20%。到那时候，中国再想要掌握主动权，已经晚了。

那么，如果你是中国，你会怎么做？那当然是把好公司留在自己家里。咱们做个比较大胆的假设：倘若把美国股市里市值前十的公司，全部改到A股上市，那A股马上就会成为全球第一的资本市场。

▲图源证券时报

在未来，这真的是有可能的。只不过，不是让美国公司搬家，而是中国自己的企业，成长为下一个苹果、谷歌、特斯拉。

到那时候，全世界的投资者，都抢着用人民币买中国公司的股票，人民币能不强吗？

所以，无论是这次对富途、老虎的敲打，还是之前对中概股上市的限制，本质上，都是去美元化的深层次战略问题。

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尾声

货币层面之外，我们还可以从国家维度去理解这个事情。

在过去，凭借着美元的强势地位，美国的“手”伸得很长。多年来，“长臂管辖权“都是美国政府掠夺他国财富的重要手段。

有人统计过，自2010年开始的十年间，被美国罚款超过1亿美元的企业达到26家，其中14家是欧洲企业（5家是法国企业），仅有5家是美国企业。

其中，仅法国企业支付的罚款总额就达到近20亿美元，并有6名企业高管被美国司法部起诉。

法国阿尔斯通、日本东芝等知名企业，都曾吃过美国的亏。一个近在眼前的例子是我们的华为，孟晚舟至今还心有余悸。

要破解这种被动局面，核心正在于破解美元霸权。

那么，如何破解美元霸权？经济学者陈炳才曾给过几条出路，其中第一条就是：

建立区域性货币或创新区域货币符号（不用或少用美元，在一定区域和范围内，不把美元作为国际信用货币）。

而更重要的，是自家货币的崛起。

这注定是一个漫长的过程。规范跨境炒股，只是其中小小的一步。