成交量和时间

华尔街有过调查，使一般投资者入场买股价的原因，最主要是股价在升，而不是股票的成本收益比率低或红利高！同样，投资人卖股票的最主要原因，是因为股价在跌。

分析股价升跌及为何升跌的知识，可以粗略地分成两大类：

（1）价值分析

（2）技术分析

技术分析是研究股价、时间、交易量之间的相互关系，即图形分析，其他都属于价值分析的范畴。

价值分析又可分为大环境与小环境

大环境

包括利率、税收、汇率、银根松紧、经济周期、通货膨胀、政治环境、政府的产业政策

小环境

包括营业收入、盈利、固定资产、类似公司的情况、品牌价值

价值分析主要分析公司的小环境。

导致股价上涨的三个因素

虽然引起股价增长的因素很多，但最重要的是盈利及盈利增长。这个理由是明显的，不赚钱的公司要来做什么？下面让我们看看三个最重要的影响股价的因素。

1.盈利的增长

成本收益比率是很重要的概念，即“股价÷收益”所得到的数额。

但我发觉新手们常常过于注重成本收益比率，他们把它当成股价是否便宜的衡量标准。这种概念从根本上来说是对的，但在炒股上实用性不大。

盈利增长的前提是销售收入的增长。一个公司的销售收入如果无法增长，盈利增长通常是玩会计游戏的结果，对这一点要留意。

另一必须留意的是销售收入增长速度和盈利增长速度的关系。公司的营业额由1亿元升到2亿元，100%的增长率。但盈利只从5角升到6角，20%的增长。这时要好好调查一下为什么。是不是同类产品多了竞争者，公司只好削价求售？虽然营业额不错，但收益率却降低了！如果是这样的话，这只股票的升幅也就有限了。

2.新产品

如果有家公司发明了根治癌症的新药，你可以想象这家公司的前景。新产品提供了公司快速增长盈利的可能。这类例子很多，如：美国的新态公司在1963年发明了口服避孕药，结果其股价在6个月内翻了5倍。

3.公司回购自身股票

如果公司购回自身股票，这是好消息。公司购回自身股票是对本公司投信任票。通常来讲，公司只有在认为股票的股价水平不反映公司价值时才会这么做。

简单地说，技术分析就是看图。

技术分析探讨股票价格、交易量和时间的相互关系，以此判定股票下一步运动的可能方向。技术分析的目的是确定股票的走势以及走势的转变。炒手们根据技术分析提供的信号，买进卖出以赚取差价。

技术分析其实在分析“钱”的走向。股票的运动图像可以说是钱推出来的。

常用图形介绍

1.股票的走势及走势线

这是典型的升势图，将波浪的低点相连，即成升势线。在升势图中，请注意交易量的变化。

这是典型的跌势图。将波浪的高点相连，便成跌势线。

这是无势图，你根本就不知道这只股票的大方向是什么。交易量也没有特色。一只无势的股票通常不适合炒作。

以升势为例，升势开始时一定是买主多过卖主，因为在无势时，买卖的力量基本均衡。一下子多出了买主，在交易量上的表现就是交易增多。随着股价的升高，第一波买主入了场，这时有人在纸面上开始有收益，他们开始获利卖股，我们在图上就看到回调。这时的卖主总的来说并不多，我们会看到交易量减少。否则这便是不正常的升势。如果股票确有吸引力，如开发成功什么新产品，第二波买主会进场，重复第一波的过程。在图形上，我们看到一浪高过一浪，股价总是以波浪形上升。

股价的运动有点像推石球上山，要往上推，你要很大的力，但石球往下滚，用不着很多力气。在股价跌势时，买主消失，不大的卖压就会使股价往下跌。虽然其间有人拾便宜货，这种下跌时的反弹是靠不住的。在图形上是一波低过一波，但交易量并不具备什么特色。

无势图表示市场对这只股票没有什么看法，它在某一区间漫无目标地游动。买方和卖方的力量基本平衡。

朋友，你认为什么因素使投资者入市买股票？华尔街有过调查，使一般投资者入场买股票的原因，最主要的就是因为股价在升！你明白吗？一般投资者入场买股票，主要不是因为股票的成本收益比率低或红利高，而是因为股价在升！在升！除了股价在升的理由之外，其他因素都是次要的。这就是为什么股价一开始升势，它往上一波高过一波，不会马上停止。要想学习养成对股价运动的感觉，你必须牢牢记住这一点。

你能猜到为何一般投资人卖股票吗？华尔街的调查证实了你的猜测：投资人卖股票的最主要原因是因为股价在跌！在跌！而不是因为成本收益比率高和其他原因，这就是为何跌势一开始，不会马上停止。现在你能体会到为什么股价升时常常升得离谱，跌时跌到惨不忍睹的原因了吧？

记住股民买卖股票的真正原因，耐心地观察市场，你很快就会发现股价运动是有迹可循的。

明日我们一起来探寻股票运动的轨迹，敬请关注。