投资期货风险大吗？是商品期货风险大还是股指期货风险大？

看题目是两问，咱就分两部分来回答题主。投资期货风险大吗？这个要看和谁比，这里我只能说相对于投资股票风险要大得多。主要原因有两方面。

一是期货交易是保证金制度，就是大家说的有杠杆。在期货市场一万的开仓，相当于交易十万的商品。由于加了十倍的杠，风险也相当于加了十倍。比如在股市持有一万的股票，股价下跌10%，亏损就是一千，而在期货市场持有一万的多单，价格下跌10%，亏损的就是一万。这里大家注意，期货是可以陪光本金的，甚至倒贴都有可能。

二是期货交易是双向交易制度，什么意思？就是说在期货市场你可以先买后卖，也可以先卖后买。这样以来就使得期货市场的价格，无论涨跌都有获利的机会。在利益的诱惑下，期货市场的投机氛围就浓了，过份的投机最直接的影响就是价格的大幅波动。价格的非理性波动越大风险也就越大，当然波动加大，投机获利的机会也大。这里咱们说的是风险，就不讨论获利的问题了。

说到这里，第一个问题就回答完了，下面再说说商品期货和股指期货的风险哪个大。单从交易规则上看，两者都属于期货交易的范畴，一个是商品期货，一个是金融期货，应该说风险一样大。但由于股指期货它的标的物是股票指数，大家都炒过股都知道股市本身也是有风险的，所以股指期货不但有来自期货交易的风险，它还承担着交易标的物股票指数的风险。

所以，对问题整体的回答简单总结如下：投资期货比投资股票风险要大很多，其中股指期货相对于商品期货风险更大一些。

其他股民观点

期货投资是一种非常典型的高风险投资方式，期货风险大的主要原因在于期货特殊的交易制度和交易规则。此外，期货的市场价格波动大也是期货投资风险大的主要影响因素。下面就结合我以往的工作经验，给大家详细分析一下期货投资风险大的原因，并通过具体的期货案例和详细的统计数据来说明，商品期货和股指期货的风险到底哪个更大，最后再给大家介绍几种风险比较高的投资品种。

解答中可能会涉及一些专业名词，我会用最容易理解的方式解释，如有看不明白的地方，欢迎关注私信我，一起交流讨论。

期货投资风险大的主要原因在于它的交易制度和规则

一、期货投资采用杠杠交易，具有以小博大的特点，同时放大投资的盈利或亏损

这条规则就是大家常说的杠杆交易，或者说保证金交易，即用更少的钱做更大规模。为方便大家直观理解，我下面举个例子说明。

现在买入一手股指期货，买入价为3816.20点，中金所收取的保证金是8.0%，期货公司一般会加收两个点到10%，计算中采用期货公司标准。假设股指下跌到3716.20点，以下是在有无保证金交易规则下，投资本金的亏损比例；

不采用保证金交易时，买一手股指期货需要：3816.20点×300元/点=1144860元；

采用保证金交易时，买一手股指期货需要：3816.20点×300元/点×10%=114486元；

不采用保证金交易时，收益率：(3716.20-3816.20)×300元/点÷1144860元=﹣2.62%，即亏损投资本金的2.62%。

采用保证金交易时，收益率：(3716.20-3816.20)×300元/点÷114486元=﹣26.20%，即亏损投资本金的26.20%。细心的朋友可能会发现亏损比率放大了十倍，没错，10%保证金对应的就是十倍杠杠。

这是期货投资风险大的第一个原因，亦即杠杠交易极大的放大了投资者的本金亏损或盈利的比率。

二、期货投资每日盯市，实亏实赚，与股票的浮动盈亏有很大的区别

每日盯市可以理解为，期货交易所每日收盘后都会对所有交易进行实际的盈亏结算，并划拨相应资金。这意味着即便在持仓的情况下，期货投资每日产生的盈利也是可以拿出来花的，是实实在在的盈利。当然，亏损也是实实在在要支付的亏损。

期货投资每日盘中出现亏损导致保证金不足或直接亏完保证金时，期货公司或交易所会很不客气地将你的仓位平掉。

相比之下，股票在平掉仓位之前的持仓盈利是无法拿出来花的，那是浮动盈利，同时股票的持仓亏损也不能算是实际的亏损，而是浮动亏损。所以即便你亏得再惨，证券公司或交易所都不会把你的仓位平掉。

期货交易所的每日盯市结算制度流程图如下所示；

这是期货投资风险大的第二个原因，亦即每日盯市结算的方式使得期货投资的盘后盈亏都是实打实的，与股票有着很大的区别。

三、期货投资有到期日限制，到期日前必须平掉持仓，没法和股票一样拿成股东

股票没有到期日大家都知道，除非在上市公司破产退市的情况下，否则你不但可以拿成长期股东，你拿到灭霸入侵地球都没有问题。

期货是有明确到期日的，例如股指期货的到期日是合约月份的第三个周五，投资者在到期日之前必须将持仓平掉，否则在期货合约到期日，期货公司或交易所一样会将你的持仓强制平掉。

这是期货风险大的第三个原因，亦即在亏损发生时，期货无法通过长期持有，以时间换取空间的方式来减少损失。

四、期货的市场价格走势波动大

相对于债券、基金等投资市场，期货市场的价格走势波动性更大，这也是除了期货交易制度与规则外，导致期货投资风险大的最主要原因之一。

在下面的商品期货与股指期货风险大小对比中，我会做出详细分析，请大家往下看。

商品期货和股指期货哪个风险更大

为直观了解商品期货和股指期货哪个风险更大，我分别截取黄金期货、铜期货、塑料期货和白糖期货过去两年的交易数据与股指期货进行对比分析，对比的具体过程和详细的分析结果如下所示；

一、股指期货的市场波动和风险情况

下图为股指期货过去两年的每日收益波动及每日极值波动情况，如下所示；

其中；

收益波动=(当日收盘价格﹣上日收盘价格)÷上日收盘价格。

极值波动=(当日最高价格﹣当日最低价格)÷当日最低价格。

为了定量分析股指期货的波动情况，我计算了股指期货过去两年的市场价格波动风险指标，如下表所示；

其中；

离散度是指统计期内，所有数值相对于平均值的绝对偏离程度，再取偏离程度的均值。

波动率是指统计期内，所有数值计算的标准差。跟离散度一样，波动率也是常用以衡量市场价格波动的指标，取每年250个交易日进行年化。

从数据上看，股指期货的隔日波动比日内波动更加剧烈，有期货交易经验的人会觉得数据有些反直觉，其原因在于还未扣除长假因素影响，如果扣除掉长假因素的影响，我们会得出更准确的结论。当然，此处跟本题涉重点不同，在此不作讨论。

二、商品期货的市场波动和风险情况

同样地，我们先画出黄金期货、铜期货、塑料期货和白糖期货过去两年的每日收益波动和每日极值波动图，如下所示；

如上图；

左图：在过去的两年中，塑料期货的每日极值波动比其他三个商品期货更大一些。

右图：在过去的两年中，塑料期货和铜期货的每日收益波动比黄金期货和白糖期货更大一些。

下面是过去两年这四个商品期货品种的市场价格波动风险指标，如下表所示；

如上表；

从最大收益波动上看，塑料期货的最大收益波动最大，其次是黄金期货，白糖期货最小。

从最大极值波动上看，塑料期货的最大极值波动最大，其次是铜期货，而黄金期货最小。

从离散程上看，塑料期货的离散度最大，其次是白糖期货，而黄金期货最小。

从波动率上看，塑料期货的波动率最大，其次是铜期货和白糖期货，而黄金期货最小。

综上，在我们统计的四个商品期货中，市场价格波动最剧烈的是塑料，最小的是黄金。

三、商品期货和股指期货的风险哪个更大一些

为了更直观地对比商品期货和股指期货的风险，我现在将上面的两张表格放在一张里面，然后在给大家做一个详细的分析。

如上表，我们可以得出以下结论；

就每日(含长假)的收益离散度和收益波动率来说，股指期货均明显大于商品期货。

就日内的极值离散度和极值波动率来说，股指期货均明显大于商品期货。

综上，我们可以明确得出股指期货风险大于商品期货风险的结论。

特殊情况说明：

无论对商品期货还是股指期货来说，动辄十几个点的年化波动率都比较大，这也是上面我提到的，除了交易制度和规则之外，导致期货投资风险大的最主要原因。

我不用全市场的商品指数和股指期货进行对比的原因在于，全市场的商品指数编制方法会影响到最真实的对比，无法更加客观地体现股指期货风险比商品期货大，所以我分别选了商品期货中最具代表性的贵金属类的黄金期货，工业品类的铜期货，化工品类的塑料期货及农产品类的白糖期货。

给大家介绍几种高风险的投资品种

一、外汇投资

外汇投资大家可以简单地把它理解成一种标的物是外币，但杠杠放大倍数更高的特殊期货品种。现在美元外汇的标准合约规模是每手十万美元，国内的不少交易平台可以实现杠杠倍数的调整，做得比较多的是100倍和200倍的交易杠杆，亦即可以收1%的保证金，也可以只收0.5%的保证金。

国内的期货投资在期货经纪商加收保证金点数后，一般是十多倍的杠杆，而外汇的动辄上百倍的杠杆，也明显说明了它具有巨大的风险。为方便大家理解，我下面举例说明。假设以10000美元进场，买入杠杆倍数为100倍的美元外汇合约，半仓操作。

在外汇价格不利变动1%时，亏损的比例：1%(变动)×50%(半仓)×100倍=50%，即亏掉了5000美元。

在外汇价格不利变动2%时，亏损的比例：2%(变动)×50%(半仓)×100倍=100%，即亏掉了全部10000美元。

二、TD投资

TD即现货延期，大家可以简单地把它理解成一种没有到期日但却可以随时申请交割的特殊期货品种。目前国内最主要的还是黄金TD，在上海黄金交易所交易，从盘面来看这个品种的流动性也还不错。

TD的交易保证金上海黄金交易所收6%，即16.666倍的杠杆倍数，经纪商一般都会加收几个点，但整体上和期货市场交易的黄金期货合约差不多，对于不喜欢换仓的黄金投资者来说，算是个不错的替代品种。在投资风险上，TD的风险和期货的风险相差不大。

总结

综上所述，总结几点如下；

期货投资的风险大，原因在于期货投资的交易规则和制度特殊。例如每日盯市制度、杠杠放大等。此外，期货的市场价格波动性大也是导致期货投资风险大的主要原因之一，在我上面的分析中也可以看出，期货投资的风险指标都比较高。

股指期货的风险比商品期货的风险更大。由上面我对两种期货的详细分析可知，无论是隔日波动还是日内波动，股指期货的风险指标都明显大于商品期货，所以可得出股指期货风险比商品期货大的结论。

除了期货投资外，其他风险比较大的投资品种还有外汇投资、黄金TD投资等等。

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其他股民观点

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