如果股权质押越来越多，说明什么？
上市公司股权质押的玩法很多，只是股民不知道。
你可能还以为大股东套现只能做减持，其实股权质押也是一种变相的套现手段。
那么多企业急着做市值管理，并不是一定都是为了和资金一起坐庄，很大一部分原因是为了维持股价的稳定向上，方便股权质押。
所谓股权质押，就是找到金融机构，以相对公允的价格，进行质押，约定质押的融资利率，换取对应市值的钱。
通常，接受股权质押的金融机构是券商、银行、信托公司等。
通常，股权质押的融资比例，为股权对应市值的30-50%。
也就是1个亿的股权市值，质押后可以拿到3000-5000万的钱。
也就是说，股票价格下跌超过50%，股权质押有爆仓风险。
所谓的爆仓，就是价格波动后的股权市值，已经低于质押融资的本金+利息。
这时候金融机构会强制要求上市公司还钱，或者再质押一部分股权。
如果上市公司没有按照相关要求执行，金融机构就会强制平仓，将质押的股权在二级市场公开兜售，强制套现。
上市公司质押股权，通常有两个作用。
1、补充现金流。
当上市公司短期现金流很紧张的时候，往往会采取股权质押的形式，补充一定的现金流。
即便仅按30%的质押融资率去质押股权，能换取的现金流还是非常可观的。
如果是资金周转，比如逆周期环境中，大量的库存短期难以消化，公司发展又需要现金流支持，就会短期质押股权，换取现金，熬过寒冬。
股权质押，就好比你拿自己的房子去抵押融资，做资金周转或者是套现再投资，只要能在合同约定期限内，将融资和利息还上即可。
很多质押融资，如果偿还了利息，本金可以继续借用，还算是相对灵活的。
2、套现。
股权质押，虽说只能融到30-50%的市值，但对于想要套现的股东来说，依旧很可观。
比如一家年净利润5000万的公司，60倍的PE，30亿市值，大股东占股一半，就是15亿，股权质押融资30%，也价值4.5亿，相当于9年的净利润。
当然，金融机构也没有那么傻，会从风控的角度去控制，一旦股权质押比例非常高了，就会限制股权质押，以免出现爆仓。
另外，就是当股价开始下滑后，会提前拉响警报，要求补充质押股份，或者提前进行平仓举动，确保自己的安全。
这也就是为什么，会有上市公司请做市商来管理市值，管理股价。
因为只有稳定的股价，才能质押出来更多的钱，也没有爆仓被金融机构强制平仓的风险。
即便大股东想要套现，只要公司没有出现亏损的不像样子的情况，大股东不会轻易放弃公司的股权，因为股权代表了公司的控制权。
一旦质押部分的股权被强制平仓，代表着新资金接盘，公司股权也就易主了。
细心的股民会发现，最近几年上市公司股权质押的家数，股权质押的比例，越来越高。
当然，这并不是很好的现象。
不论是为了资金的周转，补充现金流，还是为了套现，都说明上市公司总体的情况并不理想。
股票市场本身，就是一个公开的融资市场，但是由于IPO的不断抽血，整个市场渐渐不堪重负。
曾几何时风靡市场的定增，现如今越来越少见了。
这说明已经上市的公司，在二级市场的融资越来越困难。
当没有办法从公开市场融资的时候，上市公司股东只能退而求其次，选择了股权质押。
对于大股东套现，也出现了同样的情况。
如果上市公司股东小幅度套现，那么市场对于这种行为会置之不理，该涨继续涨。
但如果上市公司股东想要大面积套现，那么股价可能会一路阴跌。
因为减持先要举牌公告，所以等到真的可以减持了，股价可能已经跌去30-50%，如果没人接盘，减持过程中可能会进一步打压股价。
当减持股份对于公司产生重大利空效果的时候，上市公司股东同样只能退而求其次，选择股权质押先进行套现。
虽说这种套现方式有些曲线救国，但效果并不差，还不用担心二级市场的波动，或者没人接盘的情况。
最主要的是，依然可以牢牢地把握控制权。
所以，想要套现一个好价格，股票的价格，股票的市值就要尽量高，而且要维持在高位。
因为股权质押的公允估算价格，通常是股票当前倒推半年一年的平均价格。
整个市场的股权质押率高低，直接决定了整个市场中企业的运营情况，如果质押率始终处于高位，代表上市公司的业绩景气度是相对比较差的。
首先，从大方向上看，股权质押率很高的企业，建议少买。
这个事情虽不能一概而论，很多公司做股权质押也是为了资金周转，或者是做融资并购等。
但是股权质押比例一旦上去了，说明公司的现金流很紧张，而且可以理解为负债率很高，因为质押的股权理论上是要花钱赎回的。
但如果总体质押率相对较低，比如只有公司股东股权占比的10-20%，而且钱有明显用途的，比如用于公司短期资金周转，这是不影响我们对于该公司投资的。
本质上，我们做投资是企业本身，企业只要总体发展健康良好，还是不影响我们买卖决策的。
股权质押分两种，一种用于公司经营，说明企业可能短期有财务上的资金需求，还有一种不用于公司经营，说明大股东有其他资金用途。
前一种相对透明，后一种相对比较不透明，两者的风险不同。
股权质押一般都会出公告，会明确质押股份数量，以及资金用途。
所以，股权能不能买，主要看股权质押的用途，还有企业本身的实际发展情况。
高比例的股权质押，尽量别买。
其实理由也很明显，一旦发生质押的股权爆仓，大股东都有可能易主，会影响企业本身的经营和发展。
而且企业已经将大量股权质押出去，代表特别缺钱，风险很高，企业经营往往本身就有危机。
在投资这类股票的时候，应该尽量予以规避，谨慎买入。
有一部分公司实控人，有可能通过拉高股价，质押套现的方式撤退，毕竟先拿到钱，股价再下跌，对于已经套现的实控人来说，风险就很小。
股权质押爆仓，这种情况并不常见，但历史上也不少见。
尤其在2015年股灾的时候，就出现了多家上市公司的股权质押爆仓情况。
当时千股跌停，由配资撤离引发的挤兑压垮了许多质押股权的上市公司。
此后，银行和券商对于股权质押的融资比例，就大幅度的下降了。
正因为比例大幅度下降，所以才有越来越多的公司开始做市值管理，把股价拉升到一个相对较高的位置，方便质押。
这些股票，如果在高位想要抛售套现，其实是很困难的，因为压根没有人接盘。
那些数百倍市盈率的公司，现在股票拿去质押，很多金融机构质押审批都很难通过。
从风控角度来看，股权质押的风险正在逐步的降低，因为防范爆仓的经验越来越多，金融机构对于股票的公允价值认可度就越来越完善了。
所以，现如今想通过股权质押去大量套现，难度比较大，但小规模套现，还是能够做到的。
当然，股权质押还有很多比较危险的玩法，比如质押套现并购，合并报表提升市值，然后再质押套现等循环玩法。
一家净利润5000万的公司，40倍PE，20亿，质押出5亿，再以10倍PE并购另一家5000万的上市公司，这样净利润就有1亿了，股价如果还是按照40倍PE，就是40亿市值。
资本市场，资本的玩法多种多样，没什么对错，大家自己甄别。
前段时间意外走红的长春高新，其实业绩倍增的秘密，也是通过资本运作，并购了金赛药业，然后业绩飙升，股价带动市值飙升，玩法都是异曲同工的。
所以，股权质押的风险和机会是并存的，就是看质押融资最终是去做了什么。
从资本角度来看，富人和穷人最大的区别，就是钱的利用效率问题。
股权质押是一种资本化套现的运作模式，在整个资本运作中，有着重要的意义和作用，合理作用有利于公司发展。
但我们也要防范一些“图谋不轨”的人，利用股权质押的方式，利用资本收割韭菜。
只有读懂资本，才能看透市场。
其他网友观点相对于房产的抵押贷款，股权质押简直是九牛一毛，甚至于股权质押并没有很普遍的被银行接受。原因是股权价值有时候很难定性。在我国很多企业还没有进入一个稳定期，比如康美康得新之类的企业，一年时间，便成为过街老鼠，如果你在他们如日中天的时候接受了他们的股权质押，那么如今怎么办？
企业运作的透明度不足，企业股权的价值就很难确定。很多企业的实际控制人甚至不能将自己的私人财产和公司的财产做有效的隔离。大家都知道股权是剩余价值，在破产顺位中，股权排在最末赔偿顺位。如果看不清股权所包含资产的真实价值，银行如何会有胆量去接受股权质押？
股权质押在18年A股对应市值是4.5万亿左右，而在之前几年，峰值曾达到过6万亿，随着股价的波动，股权质押如今不是增加，而是减少，现对于央行社融统计逐月增加，那么不进则退，股权质押在贷款占比中的比率不是越来越多，而是越来越少。相对于房贷，那就更加磕碜了。
个人的观点是：股权质押，比房贷要更加贴近制造业，比供应链金融风险更小，应该更多的鼓励股权质押。如何鼓励？并不是提升股价，而是增加企业治理的透明度。在一年前，我们曾讨论过ESG投资，就是从环境，社会，公司治理方面，用投资人的方式鼓励那些企业做好人。这种投资在成熟资本市场已经有不错的回报，社会对于企业的善恶都是看在眼里，记在心里。ESG引导企业不作恶，而投资人从不作恶中获得未来投资回报的稳定性。
如何提振投资人对于企业股权的信心？一方面是引导投资人对破坏社会的企业行为作出正确的反应，就是不炒作垃圾股，另一方面就是制度性惩恶扬善。市场不只是康美这样的企业，还有很多踏实肯干的好企业。不能因为垃圾企业的坏影响而让好企业被人怀疑。
其他网友观点在回答这个问题之前，我们先要普及两个知识点：
第一、什么是股权质押。股权质押就是用企业的股份做抵押，一般是向银行抵押贷款或向债权方借款，还有质押给第三方作担保，是上市公司最常见的一种融资方式。
但是由于上市公司的股票波动往往比较大，所以许多机构对股权质押的审核会在会在原有市值的基础上打3-6折，以保证自身的安全。
简单的说就是，你抵押了100万股10元/股的股票，目前市值1000万，那么银行可能只会批给你300-600万的融资额度。
1）补仓线（警戒线）
假设补仓线的约定是在股价下跌15%就要开始补仓，那么当公司股价下跌至15%就触及了补仓的红线。质押方必须通过追加股权或者补充资金来降低补仓红线。
例如，你抵押了100万股，10元/股，1000万市值的抵押品，补仓红线为15%，也就是8.5元。如果股价跌至8.5元，你就必须追加更多的股权，或者加入更多的资金，使得补仓红线拉低到8.5元以下，即算安全！
2）平仓线（强行清仓线）
假设平仓线的约定是股价下跌30%达到，那么如果在达到平仓线的时候未能追加股权或者追加保证金，你的质押股票就会被抛售，甚至进行强制平仓还本付息。
观点：如果很多大股东的质押都到了平仓线，无法追缴保证金，那么质押的股票就会被大面积抛售，于是就会引发黑天鹅。所以说，股权质押是一把双刃剑，有风险，有获益。
知识普及好了，我们再来回答你这个问题：如果股权质押越来越多，说明什么？其实这个问题需要分几个方面进行讨论和解释：
一）如果适当的股权质押其实是可以解决公司资金短缺的麻烦，并且提振业绩、利润的。就好比，适当加入股权质押的上市公司，可以通过股权质押的资金在营业收入和利润方面进行提速。
①我们可以看到的是2014-2018年，亨通光电主营业务收入从105亿元增长至339亿元，净利润从3.4亿元增长至25亿元！
②而同行业的中天科技，在2014-2018年的收入增速其实与亨通光电几乎相同，但是净利润仅从7亿元增长至21亿元。
而这其中的原因就是，中天科技的目前为止的股权质押也仅有4.93%，而亨通光电的股权质押几乎达到了40%以上。
也就是说，在同样行业的竞争模式下，有一定股权质押的上市公司，他们所获得的资金可能会更多，那么带来的直接受益也就越大。因为他们可以将这些“意外之财”投入到更多的研发和业务拓展之中。
就好比乐视网！
在股价高涨的时候，股权质押是非常不错的融资手段，但是当股价暴跌的时候，就另当别论了。特别是如果上市公司本身的财务状况非常糟糕，债务沉重，利息支出无法承当，企图用股票质押融资来还清债务的话，那么就是雪上加霜，利空消息，会使得质押越来越大。
根绝证监会的最新规定，股权质押的上线不得超过股价的60%。如果达到了这个比例，再遇上股价连续下跌接近补仓线的时候，机构就会要求股东追加股权或者保证金。如果达到平仓线无法补仓或者还款。那么只能强行平仓。
而最著名的案例莫过于乐视网。贾跃亭，贾跃芳姐弟共进行了34次的股权质押，乐视网77.74%的股权都被用于了融资还款。
在乐视网爆雷之后，与之合作的西部证券、东方证券、方正证券等持有的质押股份悉数被套牢。截止2019年8月，乐视网停牌退市，我们还可以看到，贾跃亭质押了93.5%的股权，贾跃芳质押了67.95%的股权，而天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司更是抵押了100%的股权。
这既是个股抵押过高，遇上大跌后，不但质押股权所导致的恶性循环案例。
就好比2018年的时候，A股上市公司发布股权质押的数量从年头的49家，一路上升至11月的603家。而究其原因就是，股市跌跌不休，导致了许多上市公司不得不补充股权，降低自己的补仓线和平仓线。
2018年10月市场调整后，股权质押爆仓风险加大，整体距平仓线安全空间减少约20%。数据显示共计有40家公司发布公告，称公司控股股东或重要股东所质押的股票触及平仓线，存在被强平的风险。
与7月份质押爆仓风险分布相比，跌破质押平仓线的质押笔数从409增加至982笔，约有29.28%家上市公司面临疑似平仓风险，同时距离平仓线空间的集中在20%以内。从跌幅空间的公司数量分布来看，距平仓线跌幅空间40-60%之间的公司数量减少最多，距离平仓线的安全空间整体减少约20%左右。
而到了2018年的11月，全市场质押股数为6444.3亿股, 市场质押股数占总股本10.03%, 市场质押市值为4.54万亿元。
以2600点为起点，对股权质押规模进行压力测试。大盘指数下跌至2600点的时候，触及平仓线的规模大概是3073亿。下跌到2550点左右，触及的平仓规模增加到3270亿左右，增幅在6%左右。如果进一步下跌到2350点左右，触及平仓的规模达到4120亿左右，将近63%！
也就是说跌破2449点就是要市场上将近5%左右的质押股爆仓，跌至2350，就会有将近6%左右的爆仓，并且一定会引发踩踏式下跌、恐慌性抛售，以及严重的流动性危机！
这就是大面积股权质押带来的风险和隐患，也是为什么市场在2449点刺破仅仅9点之后就开启反转行情的原因，因为不得不救市。
但从反转后的趋势，我们也可以看到质押风险会逐步降低。在2018年Q4的时候，市场股权质押规模达到了近6000亿的水平，其中中小板年内到期压力约2110亿元，主板到期压力为2662亿元。
随着股市反转上涨以后，质押风险有所缓解，市场的质押规模也从接近6000亿的水平缩水到了不到2000亿。所以，当市场大面积处于高质押的时候，如果再遇上大熊市，那就是“股灾”！
所以，对于股权质押来说，我们可以得出这样的结论：
一、大股东适当的质押股票融资，可以获得额外的资金流入新开发的项目之中，提升公司的盈利能力，刺激企业短期内股票的上涨，是一件好事。
二、但是如果上市公司本身的财务状况非常糟糕，债务沉重，利息支出无法承当，企图用股票质押融资来还清债务的话，那么就是雪上加霜，利空消息，会使得质押越来越大。
三、如果A股出现了大面积、高比例的质押情况，再碰上大级别熊市的下跌，那么就是黑天鹅，利空股价，个股易遭抛售，市场容易出现股权质押的集体爆仓风险。
因此，我们应该从多方面考虑股票质押，不能单一片面的看待这个问题。股票质押式算是一个中性的消息，根据质押的比例，上市公司的还款能力，以及业绩增幅，股市大环境等因素，才能够做出一个准确的判断。
如果质押比例适当，质押比重增长，但公司业绩、态势较好、前景可观，那中长线则是利好。反之，则是利空了。
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